近半年19家券商獲批新設106家分支機構！三種模式成主打

今年以來，將近6個月的時間裡，19家券商獲批新設106家分支機構，其中包括26家分公司和80家營業部。這個數字與過往相比有明顯放緩的趨勢。

在經紀傭金收入下滑的趨勢下，券商圈地更為謹慎，相較數量而言，更為注重的是網點轉型。

與此同時，分公司作為券商總部與各營業網點之間的中間樞紐，其戰略定位已經越來越被重視。業內的分公司架構大致演化為三種模式，但不論如何，分公司從單一經紀業務向全業務鏈條發展並且看重機構業務的機會拓展已經是行業一大趨勢。

19家券商獲批新設106家分支機構

券商中國根據各地證監局網站不完全統計，今年以來已有19家券商獲批新設106家分支機構，平均每月約獲批19個。整體而言，今年券商圈地步伐較2018年相比有所放緩。

具體來看，今年以來共有11家券商新設26家分公司獲批。從設立地點上來看，杭州、沈陽、天津、西安等地受到券商青睞。從數量上來看，興業證券新設9家分公司，開源證券、華西證券也分別新設3家分公司，相對排名居前。

從營業部角度來看，今年以來共有14家券商新設80家營業部，範圍遍及全國各地。整體而言，一線城市及江浙地區新設營業部數量較廣。廣發證券新設14家營業部，數量排在首位；東方財富證券緊隨其後，共設立12家營業部。此外，部分中小券商也加緊了重點布局地方營業部的腳步。

就新設分支機構類型來看，除華鑫證券設立的天津分公司、華創證券長沙、蘭州營業部的信息系統建設模式為B型外，其余公司均為C型。選擇新設低成本、高效率的“輕型營業部”，成為各家券商的共識。

從數量上看，近年來各家券商尤其是頭部券商分公司及營業部數量均有所擴張，分支機構承載的功能也越來越全面。在傳統的經紀業務、兩融業務、股票質押業務之外，部分券商營業部也可為總部投行等部門承攬業務，實現多種功能。而在各家券商紛紛轉型財富管理的背景下，分支機構意義重大。

北京某中型券商營業部負責人表示，近期營業部網點擴張還將繼續。“線上客戶規模越來越大，需要線上線下協同配合才能真正服務客戶。”他表示，在公司轉型財富管理的過程中，營業部重點打造投顧團隊，服務零售客戶，從傳統的股票經紀向資產配置方向轉變。

券商分公司定位分化

分公司作為券商總部與各營業網點之間的中間樞紐在近幾年越來越受到證券公司的重視。不過，在各家券商的組織架構中，分公司的定位卻有不同。

業內比較普遍的一種，是將分公司定位為總部在局部的整體映射，總部擁有的管理職能部門和業務部門在分公司基本上都會設有對應的部門或崗位。同樣，這類分公司雖然沒有獨立的法人資格，但擁有財政支配權和人事招攬權。

典型的有國信證券、國泰君安證券和廣發證券，這類券商分公司負責人一方面擁有絕對的實權，另一方面也要接受來自總部的整體業績考核。比如總分營三級架構清晰的國泰君安將分公司定位為區域金融中心。這個區域是一個省的概念。

第二種分公司模式是，總部一些管理部門在地方的派出，對應的崗位均垂直歸口總部相應部門，這類分公司沒有嚴格意義上的實權，財政支配權和人事任免權全部在總部。此類分公司不直接面對總部的業績考核，總部業績考核還是直接對接營業網點。

第三種分公司模式，則不是分支機構的概念，而是根據業務線劃分。國金證券就是一個典型的案例。國金證券沒有按行政區域劃分管理權限的分公司，而主要是按業務類別設立單獨的分公司，除了經紀業務，大部分業務都分公司化，強調專業性。國金證券2018年年報顯示，公司共有6家分公司，分別是：上海互聯網證券分公司、上海證券承銷保薦分公司、上海證券自營分公司、上海證券資產管理分公司、上海投資谘詢分公司、北京場外證券業務分公司。比如投行業務就在上海承銷保薦和北京場外證券業務分公司，證券自營分公司在限額內進行證券投資，並根據證券市場行情及公司流動性需求，嚴格控制自營業務投資範圍及規模等。國金證券的營業部歸屬經紀業務執行委員會管理，與其他業務業務協同合作。

東方證券則更注重扁平化管理，沒有設分公司。東方證券的財富管理業務總部實行事業部管理模式，總部的核心職能是對分支機構（即，營業部）進行歸口管理和業務統籌。分支機構是公司所有業務大前台，財富管理業務總部直接對分支機構進行管理。在東方證券看來，這種扁平化的管理有利於直接感受並快速響應市場和客戶需求，有效提供綜合金融服務，提升管理能力和業務效率。

據券商中國記者了解，今年增設分支機構較多的興業證券是從公司戰略的角度出發，為打造一個高度協同的具有競爭力的證券金融集團打基礎。

興業證券的分公司定位為興業證券集團在其所在區域的綜合業務平台，它是集團的分公司，而不是經紀業務總部的下屬機構。分公司能做的業務都下沉到分公司，分公司不能做的業務就通過集團協同，由總部和集團各牌照部門提供支持。

按照興業證券在年報中的表述，公司“推動總部相關業務及其客戶和資產全面下沉到分公司，落實分公司人力、財務等資源投入與管理授權，加大對分支機構特別是核心區域的資源投入，分公司作為集團各項業務發展綜合平台、有形載體的地位不斷得到強化，經營活力得到全面釋放。”

總體來看，不論各券商對分公司的定位如何，分公司的功能大多已從以經紀業務為主發展為幾乎是全牌照業務，而且非常強調機構業務的拓展。

目前，分公司比較普遍的業務經營範圍包括，證券經紀，證券投資谘詢，與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問，證券投資基金代銷，融資融券業務，代銷金融產品業務，證券承銷與保薦，證券資產管理。基本上，除了證券自營投資、銀行間市場業務、新三板市場業務外，傳統的券商業務基本都已囊括。（投行業務只可做推介和承攬，不可承做。）

記者從業內了解到，興業證券的分公司作為集團的綜合化經營平台，較行業的另一大優勢在於整個集團的高效協同。“興業證券的分公司與總部的協同做得非常好，總部如果到某一個地方做業務，第一站就會去當地的分公司，因為公司從頂層設計上已經確定了各部門、分公司、子公司等各個主體之間的權責利、利潤分配和分攤機制，這也決定了協同帶來的利益最大化。”了解興業證券的業內人士告訴記者。此外，興業證券也大力強化分公司的管理能力和內控能力，全面提升集團駕馭風險的能力。