新東方在線赴港IPO：騰訊持股12.06% 毛利率下滑

　　文/新浪財經TMT記者 凌先靜

　　從新三板摘牌到赴港IPO，俞敏洪一直想讓新東方在線有更大的發展太空，並且在未來會有進一步釋放股權的行為，只是在線教育起步較晚的新東方面臨的形勢岌岌可危，與第二名市場份額僅差0.05%，隨時都有被超越的可能。　

　　前幾天的傳言正式做實，新東方在線終於赴港IPO，並於今晚披露了招股書。

　　根據招股書資料顯示新東方在線成立於2005年，目前旗下共有三大業務板塊，分別為大學教育、K12教育和學前教育，仍然以傳統的英語教學為擅長，輔以其他學科的在線教育。

　　這並不是新東方在線的第一次運作，早在2017年其就曾掛牌新三板，成為新三板在線教育的明星企業，但是由於新三板流動性趨弱，最終於2018年3月份摘牌，隨後籌劃赴港IPO事宜。

　　俞敏洪為實際控制人，騰訊持股12.06%

　　新東方在線是俞敏洪將在線業務分拆出來的子公司，因此新東方自然是新東方在線的最大股東，持股66.7%，因俞敏洪是新東方的最大股東和實際控制人，因此俞敏洪也是新東方在線的實際控制人。

　　騰訊也是新東方在線的重要股東，通過Image Frame持有公司12.06%的股份，雙方也進行了一系列合作，騰訊向新東方提供現場音頻/影片技術以及大數據分析能力。

　　雙方在業務層面合作也非常緊密，新東方網和騰訊合作推出的移動智能學習App“優答”成為新東方集團的獨立品牌。2015年4月獲得新東方網戰略投資的“寓樂灣”也在新東方在線平台上有一席之地。

　　騰訊之外，新東方在線的另一位非執行董事池宇峰也來頭不小，他是完美世界的創始人、董事長，此次擔任非執行董事可以看作是雙方合作的前哨。

　　2018年前九月收入4.85億元，毛利率下滑

　　截止2018年2月底的九個月中，新東方在線的付費學生數已經達到140萬人，其中大學教育付費人數最多，達到85.2萬人，佔總付費人數的59.1%，其次是學前教育付費人數46萬人，佔比31.9%；而人數最少的是K12教育，付費人數僅為12.9%萬人，佔比9%。

　　在財務表現方面，2018財年的前九個月（2017年6月至2018年2月，下同）營業收入4.85億元，相比於2017年前九個月的3.27億元增長達到48.32%；在淨利潤方面，2018財年的前九個月實現淨利潤8077.9萬元，相比於2017年同期的6857.7萬元，增加17.79%。

　　不過值得注意的是，與營業收入、淨利潤正向增長不同的是，新東方在線的毛利率卻在走低，2018財年的前九個月毛利率為62.62%，相比較於2017年的68.62%，下降了6個百分點。

　　數字雖然是下降的，但是超過60%的毛利率比其他行業高太多，足以證明在線教育行業的暴利。

　　(本文作者介紹：新浪財經TMT記者，深度解讀財報、拆解泛娛樂產業鏈)