“搭車”寧德時代 16家新三板公司營收增厚

今日，動力電池龍頭寧德時代IPO申請將上會審核。據不完全統計，寧德時代的供應商名單中至少有貝特瑞、聯贏雷射等16家新三板公司，受益於寧德時代的大採購，這些公司近年來營收增長明顯。

過去三年寧德時代發展迅猛，公司營收從2015年的57.03億元增至2017年的199.97億元，盈利從9.51億元增至42.88億元。同時，公司採購量倍增，尤其是正極材料、石墨、隔膜、電解液、外殼/頂蓋等原材料的採購額，從14.41億元升到61.43億元。

隨著採購量大增，寧德時代新增眾多供應商。據上證報不完全統計，公司僅在新三板市場就有貝特瑞、聯贏雷射等至少16家供應商，德方納米等4家擬登陸或已摘牌的新三板公司也是其供應商。這些新三板供應商主要覆蓋電池材料、電子器件、汽車零組件等細分行業。

其中，為寧德時代提供電池材料的新三板公司最多，超過6家。據寧德時代招股說明書披露，截至2017年12月31日的重大採購合約中，合約對象包括聯贏雷射、貝特瑞旗下深圳市貝特瑞納米科技有限公司、杉杉能源兄弟公司上海杉杉科技有限公司(下稱“上海杉杉”)、振華新材旗下貴州振華新材料有限公司(下稱“貴州振華”)及德方納米等新三板相關公司。

“公司新增的主要供應商在細分領域行業地位領先。”如寧德時代所言，貝特瑞是個中代表，其與寧德時代有2份合約正在履行。作為中國寶安旗下鋰離子正、負極材料及納米材料應用的專業公司，貝特瑞目前為創新層做市公司，公司營收從2015年的15.01億元增至2017年的29.67億元；盈利從1.8億元增至3.47億元。

從招股說明書看，中國電子信息產業集團有限公司旗下新三板公司振華新材從寧德時代拿單額最高。該公司旗下貴州振華與寧德時代2017年涉及的採購額達6.96億元，佔寧德時代去年採購額的3.49%，為後者的第三大供應商。振華新材2017年上半年營收只有5.54億元，公司新融資計劃引入了上市公司深科技。

上海杉杉與新三板公司杉杉能源同屬於上市公司杉杉股份。寧德時代披露，2015年與杉杉股份發生的採購額為1.61億元，佔當年採購總額的3.19%。雖不是直接與寧德時代簽約的公司，杉杉能源本身也是鋰離子電池正極材料的領先公司之一，2017年上半年實現營收21.12億元、盈利2.75億元。

深耕鋰電子負極領域的嘉元科技去年實現營收5.66億元，其中2.94億元來自寧德時代及其子公司寧德新能源科技有限公司。從事鋰電池組件研發的方林科技，去年因寧德時代的採購帶來了收入2153.6萬元。拿到寧德時代訂單的研發電池測試設備公司武漢藍電，去年營收和盈利增幅均接近50%。

除了電池材料外，寧德時代也給其他行業的新三板公司帶來大單。從事精密雷射焊接研發的新三板公司聯贏雷射，自2016年與寧德時代連簽三個合約，公司營收從2015年的2.66億元增至2017年的7.28億元。寧德時代旗下寧德新能源科技有限公司2015年以來成為人才招聘公司智通人才的第一大客戶，2015年、2016年涉及銷售額分別為7267.13萬元、5359.06萬元。連連化學、超音速、寶優際、納科諾爾、環奧電梯、壹石通等工業自動化設備、光學薄膜、機床設備、電梯安裝、非金屬新材料行業相關公司，前五大客戶中也有寧德時代或旗下公司的身影。

因為獲得大客戶寧德時代的青睞，前述新三板公司近年來營收增長快速，但市場對此也有隱憂。國金證券認為，部分新三板公司對寧德時代的客戶依賴度較高，存在客戶集中風險，“基於寧德時代業務布局變化，存在供應商調整風險”。