尋找清盤人 停牌3個月後天喔國際去向何處

（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察網 記者 阿茹汗以一款由多位明星代言的蜂蜜柚子茶，天喔國際穩固了在飲料行業中的江湖地位，不過進入2018年，隨著其董事會主席林建華因協助有關部門調查而失聯、資金流向不明等問題不斷被曝光，這家港交所上市的食品飲料企業走到了被清盤的邊緣。

天喔國際的運營情況已變得愈發糟糕。11月12日晚間，該公司發布公告稱一名債權人已將對公司進行清盤的申請提交到了開曼群島大法院。其需求為尋求委任該公司共同正式清盤人，將於2018年12月12日上午進行聆訊。與此同時，天喔國際也已提交傳票，尋求委任公司低度乾預的共同臨時清盤人以進行重組，作為強製清盤的替代方案。分析稱，此舉意味著天喔國際的下一步就是大概率的破產清算。

控制人被調查

11月12日晚間的公告正好發布在天喔國際停牌3個月的關鍵時刻。除了尋找清盤人之外，天喔國際還提到，該公司目前還在繼續從事飲料、食品、零食以及其它產品的製造、分銷以及貿易業務。自2018年5月以來，運營規模主要因受製於現金流而有所縮減，該公司正在不斷探討產生額外現金流及改善公司財務狀況的計劃。

今年5月是個轉折點。該公司彼時發布公告承認，其董事會主席、執行董事兼行政總裁林建華目前正在協助有關部門進行調查，天喔國際無法直接聯繫或接觸林建華。

林建華是天喔國際的實際控制人，佔股超過60%。該公司的官方網站介紹，林建華負責天喔國際整體戰略規劃、業務方向、日常營運及一般管理。從他個人經歷看，1985-1992年期間，他擔任莆田市華南副食品有限公司經理，並於1992年創立了南浦食品（集團）有限公司，並擔任其總經理至2016年5月。此外，林建華於1999年創立了天喔集團，自該公司成立以來一直擔任主席。

天喔國際雖然以自有品牌被消費者所熟知，但是它在圈內的知名度卻來自於第三方品牌的分銷業務。天喔國際官網介紹，該公司的主營業務是包裝食品飲料的生產和分銷，產品層面，該公司生產和分銷“天喔”自有品牌產品，同時也分銷具有互補作用的知名第三方品牌產品，這裡不乏消費者熟悉的品牌，例如馬爹利、軒尼詩、娃哈哈等。

對於天喔國際而言，莆田商人林建華是靈魂和核心人物，他的失聯無疑是重擊。從天喔國際此前發布的公告看，林建華此次被調查與南浦食品有重要關聯。“今年5月2日至7日期間，有關部門曾要求集團提供南浦食品的若乾財務資料，包括公司自2008年以來向南浦食品銷售的過往金額，以及南浦食品與本公司的三間附屬公司分別於2016年12月31日、2017年12月31日、2018年3月31日進行貿易往來的結餘。”天喔國際如是披露。

南浦食品與天喔國際業務往來密切。天喔國際公告稱，該公司持有南浦食品49%股權，截至2017年12月31日止財政年度，南浦食品作為天喔國際經銷商所貢獻收益及南浦食品作為天喔國際合營公司所貢獻溢利分別為3.69億元及71.6萬元，佔天喔國際期內收益及應佔溢利分別7.4%及 0.4%。

二代接班人與不明債務漩渦

在林建華被調查後，其子林奇執掌大權。天喔國際6月底發布公告，免去林建華的董事會主席、執行董事及行政總裁的職務。原為執行董事的林奇擔任董事會主席。

年輕的二代林奇接盤的可以說是一堆“爛攤子”。天喔國際8月17日的一份公告揭露了該公司的資金亂象。公告顯示，自林建華接受調查之後，董事會內部開始對公司的財務審計和調查最終得出結論，2016年1月1日以來，該公司多家附屬公司就買賣貨品與其他公司簽訂一系列協定，共支付16.84億元的預付款項，而執行董事、非執行董事及獨立非執行董事於相關時間並不知情。根據董事會調查所得，這些協定中，天喔國際未收到任何待交付貨品，其中大部分已構成違約。

這一系列的協定均與上海天浦食和威誼國際有關，而無論是天浦食品還是威誼國際均與天喔國際的實際控制人林建華和林奇有關聯。例如，天浦食品對外投資的公司曾由林建華之女林莉萍擔任法人；威誼國際投資的子公司中由龔玉雄(天喔國際董事)等擔任法人。

除了不明債務之外，天喔國際的管理層頻繁地震，也讓林奇面對前所未有的壓力。最近的一次是，11月5日，天喔國際公告宣布，其CFO吳文楠辭職，與此同時執行董事及營運總監徐建新也提出辭職。

除了該二人外，天喔國際的執行董事、獨立非執行董事、公司秘書、審核委員會成員、提名委員會成員、薪酬委員會成員、授權代表等也都先後離開了天喔國際。

回天乏力？

商業沉浮，有谷底也有涅槃。有行業人士從天喔國際11月12日晚間發布的公告措辭中分析，該公司尋找的是“低度乾預的共同臨時清盤人”，目的是不進行強製清算，而是要進行重組，可見仍留存一絲希望。

不過，該行業人士向記者進一步分析道，“難度太大”。他認為，即便是解決了諸多財務和“被調查”的問題，單從業務層面講，天喔國際就已陷入疲態。“什麽人會願意接盤呢？”該人士反問。

該公司2017年財報顯示，去年天喔國際實現營業額50.18億元，同比減少3.84%；實現淨利潤1.7億元，同比減少20.66%。其中，自有品牌2017年營業額18.4億元，同比下跌19.3%；毛利5億元，同比下跌19.8%，毛利佔比從2016年的64.2%下降至57.7%；第三方品牌營業額31億元，同比增長8.2%。毛利率較去年減少0.3個百分點到12.1%，毛利增長 5.5%至人民幣3.8億元。

在主席報告書中，天喔國際難掩困窘。“本集團貫徹執行發展戰略，專注自有品牌，同時不斷調整第三方品牌的產品結構。然而2017年依然是艱難的一年，我們面臨巨大的挑戰、碰到重大的困難和各種內外的問題。我們都認識到，在過去一年的不足，存在一定的問題。我們決心要努力客服這些存在的困難。”

該報告進一步提到，天喔國際做了“嚴肅的檢討”，並期望可以通過變革，提升各種效率指標，但是如今“變革”的機會也已變得渺茫。比變革更重要的問題有待該公司解決，那就是如何保住公司。