LVMH時裝皮具部門第一季度收入大漲20％，創5年來新高

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LVMH又有了得意的理由，其2019年一季度的財報帶來了春天的信號，整體銷售額超過分析師預期，時尚和皮具部門的營收增速也優於預期。

在全球經濟整體被看衰的當下，或許消費升級不是奢侈品行業回暖的主要原因，用創意和潮流抓住消費者才是。

不過，LVMH並非一枝獨秀，老對頭開雲集團也表現不俗，雙方的廝殺仍將繼續。

LVMH股價創歷史新高

125億歐元，這是LVMH集團2019年一季度的銷售額，分析師們此前預測這一數字為122億歐元。當地時間4月10日，LVMH公布了今年一季度的財報，銷售額增速達到16%。

引領增長的優等生是時裝皮具部門，這也是LVMH最被熟知的部門，核心品牌是Louis Vuitton和Dior。財報顯示，期內，該部門銷售額大漲20%，達到51.1億歐元，去年同期增幅為15%，創五年來新高。

涵蓋Sephora和DFS免稅店業務在內的精選部門要遜色一些，銷售額為35億歐元，增長了13%主要受益於中國遊客的貢獻。葡萄酒及烈酒業務部門銷售額同樣增長了13%，達到13.49億歐元；美妝部門表現中規中矩，該部門主要包括Dior、Givenchy、嬌蘭等品牌的彩妝香水業務，收入同比增長12%至16.87億歐元。擁有寶格麗的鍾表珠寶部門則脫了後腿，該部門收入增長9%至10.46億歐元。

投資者對LVMH表示了肯定。美國東部時間周三收盤時，LVMH集團的股價上漲了3.54%，達到76美元，市值約為382億美元。今年迄今，該集團的股價已經大漲了28%，創歷史新高。

公司同時帶動Gucci母公司Kering、愛馬仕、巴寶莉和Moncler等其他奢侈品公司股價上漲。

法國興業銀行將公司評級從持有上調至買入。分析師稱公司的增速較去年四季度有所加快，今年增速有望超過同業平均水準。

整個奢侈品行業的回春

LVMH增長的背後，是整個奢侈品行業的回春。

2018年11月，谘詢公司貝恩與意大利奢侈品行業協會聯合撰寫了《2018年全球奢侈品行業研究報告》，其中的數據顯示，從全球市場看，奢侈品各細分領域均呈正增長態勢，其中個人奢侈品市場尤為突出，銷售額增長了6%，達2600億歐元，已進入“新常態”時代。

回春之前，奢侈品行業也曾在低迷中打轉。2017年以前，伴隨著電商的崛起、消費習慣的變更，倚賴傳統渠道的奢侈品行業遭遇嚴重滑鐵盧。2016年7月，LVMH的半年報顯示，該集團收入和經營利潤雙下滑，甚至出售了旗下兩個品牌。此後，奢侈品牌們各出奇招，試圖籠絡新一代的消費者。

潮流和年輕化，是LVMH的牌。去年，LVMH買下了一向難求的高端旅行箱品牌Rimowa、球鞋交易平台Stadium Goods，還注資了時尚電商Lyst。

LVMH不敢掉以輕心，因老對頭開雲集團也正如日中天。數據顯示，開雲集團2018年全年營收總額為136.6億歐元，較上年同期大漲了26%。Gucci更是LVMH的眼中釘。該品牌2018年全年收入較上年同比上漲37%，超過80億歐元，在線銷售額在2018年暴漲了70%。今年1月，彭博行業研究的分析師精選出了50家值得重點關注的企業，開雲集團是唯一入選的奢侈品集團。

對於2019財年，LVMH將保留謹慎的態度。現在奢侈品牌需要處理來自各方各面的“失敗”和“意外”，因為站在他們面前的是意識更加成熟的年輕消費者，時刻變化的社會趨勢，以及具有放大器作用的社交媒體，它加快信息傳播，也無限放大情緒。

繼續關注中國市場

相比之下，分析師們的情緒更為樂觀，加拿大皇家銀行分析師表示，由於LVMH去年底加大了對行銷推廣方面的投資力度，旗下品牌的市場份額在今年會進一步提升。

另有業界人士認為，鑒於LVMH在全球奢侈品行業中的領先地位和旗下強大且多元的品牌矩陣，集團在數字化領域和吸引中國千禧一代消費者方面比競爭對手更具優勢。

匯豐銀行全球消費者和零售研究聯合負責人Erwan Rambourg則在報告中指出，LVMH只有10%的業務對經濟敏感度較高，例如香檳和手錶等，但核心的手袋業務依然堅挺，已形成一種固有的奢侈品文化，“對於首次購買奢侈品的消費者而言，Louis Vuitton手袋依然是首選，這是社會角色進入新階段的一個里程碑。”

此外，LVMH的優勢還在於電商渠道的獨立性，其多達75個品牌組合就能夠產生足夠的流量，而無需依賴阿里巴巴或京東等第三方電商平台，LVMH於2017年推出的奢侈品電商24 Sevres目前已逐漸步入正軌。

匯豐銀行預計，Louis Vuitton在中國的目標消費人群體量約為1300萬，實際消費者只有10％，其中有約60％是千禧一代，該品牌在未來三年在中國市場的銷售額將翻番。

瑞士信貸分析師Guillaume Gauvillé也認為投資者低估了Louis Vuitton的品牌力量，Virgil Abloh將為品牌吸引一眾喜愛嘻哈音樂和街頭服飾的年輕消費者，而女裝創意總監Nicolas Ghesquière主導的女裝與配飾也是品牌的現金奶牛。據悉，LVMH將支持Nicolas Ghesquière推出個人品牌，但未透露更多具體細節。

Berenberg分析師則預計，珠寶和手錶部門將成為LVMH另一個主要增長動力。德意志銀行分析師Francesca Di Pasquantonio認為，在繼續關注中國市場的同時，LVMH的發展重心也將逐漸回歸到歐洲和北美市場。

（以上部分內容綜合整理自華爾街見聞、時尚頭條網）

編輯：方潁鈺