衰退預警！美8月Markit製造業PMI意外萎縮 十年來首次

8月22日周四，研究機構IHS Markit發布的數據顯示，美國8月Markit製造業採購經理人指數（PMI）初值降至49.9，是2009年9月以來首次跌破50榮枯線、進入萎縮區間。這一數據遠遜於7月終值的50.4，當時創2009年9月以來最低，市場預期為小幅反彈至50.5。

其中，8月製造業PMI產出分項指數初值為50.6，從前值50.5所創的2016年6月以來最低略有反彈。但製造業新訂單分項指數初值為49.5，遠遜於前值51.7，不僅跌入萎縮區間，創2009年8月以來最低，跌幅也是十年來最深；製造業出口銷售同樣暴跌至2009年8月以來最低水準。

月初發布的另一項數據也展現了類似結論，美國7月ISM製造業指數讀為51.2，遜於市場預期的52和6月前值51.7，創2016年8月以來最低。這一指數已連降四個月，此前三個月曾分別創2016年10月以來最低，代表從4月起便連續跌回到川普勝選總統之前的位置。分析稱，不少數據暗示“美國製造業的根基正在動搖”。

今日Markit在聲明中稱，8月美國製造商持續減少庫存，主要是擔心需求前景不明朗。受訪企業稱，製造業銷售下滑主要受疲軟的汽車領域拖累，該行業出口面臨的阻力則是更疲軟的全球經濟。截至8月初讀，美國製造企業的預生產庫存連跌四個月，產成品庫存跌幅創2014年6月來最深。

此前公布的7月數據曾顯示，受需求不振影響，美國製造商對雇傭更為謹慎，就業分項指數曾自2013年中旬以來首次跌破50榮枯線，製造商採購活動也自2016年4月以來首次下降。8月初讀數據顯示，美國製造業就業指數略微企穩，終讀數據將在9月3日公布。

值得注意的是，佔美國經濟比重更大的服務業也開始呈現疲軟跡象。美國8月Markit服務業PMI初值為50.9，遠遜於預期的52.8和7月前值53，創三年多最低。

其中，8月服務業PMI新商業分項指數初值51.1，遜於7月前值54.1，並創2016年3月以來新低。新訂單不振，導致該行業的積壓工作量指數遭遇2019年至今以來首次下滑。同時，服務業對未來12個月的商業預期指數也在減弱，創近十年前開始統計以來的最低值。

以上兩個主要數據令美國8月Markit綜合PMI初值為50.9，遜於7月前值52.6，代表美國私營領域的整體商業活動增速跌至三個月新低，展現重新降溫的趨勢。最大的拖累因素來自新訂單方面，綜合指標中的新訂單指數初值50.8，創2009年10月以來新低。

負責Markit本次問卷調查的經濟學副主管Tim Moore在官方發布的聲明中指出，8月數據提供了一個“清晰的信號”，即美國經濟增長正在三季度持續放緩，將指向年化GDP增速僅為1.5%：

“美國製造業與服務業PMI數據都比2019年初更為疲軟，最令人擔心的數據來自新業務增長放緩，至十年最低水準，主要驅動力是服務業領域的動能大幅喪失。

受訪企業均認為，對美國和國際市場增速更疲軟的預期，將導致企業削減支出和逐漸收緊預算。商業對未來一年的預期保持在2012年有可比數據以來最低，說明企業在未來幾個月可能更謹慎對待支出、投資和員工雇傭。”

數據發布後，美元兌日元短線走低；現貨黃金一度上漲5美元，上測1505美元/盎司，隨後重新跌破1500美元關口。代表經濟衰退恐慌的兩年與10年期美債收益率曲線自上周三以來重新進入倒掛狀態，一度貼水0.40個基點。