小米7月在港敲鍾 高盛、大摩力保700億美元估值底線

　　來源：前瞻網

　　全球第四大智能手機制造商小米的上市時間終於定了，7月初至7月中旬，小米將擇機進行100億美元、今年迄今全球最大的IPO。

　　一位熟悉小米上市計劃的人士透露，小米將在6月底路演，遊說美國、歐洲的機構投資者，好讓他們對其業務估值不低於700億美元。該人士表示，小米的估值基於對業績增長的預期，小米需要證明，在未來3年時間裡，他們的年利潤增長會50%。

　　“投資者評估高科技公司，應該通過其目標市場的規模、目前的市場地位、在未來5到10年的預期增長，以及其創始人或管理團隊的能力來考量，”風投基金H Capital的創始人陳小紅表示。

　　據悉，本次小米IPO的目標是募資100億美元，這也是2018年至今全球規模最大的一次IPO。對於香港來說，這將使他們在拉攏全球資本的競爭中處於領先地位。

　　這對於他們來說十分重要，因為他們剛在去年IPO排名中跌至第四，首次被上海和深圳超過。為了挽回頹勢，香港證券監管機構和港交所不惜進行一項頗具爭議的舉動——為大陸創業公司量身打造一套上市規則，允許部分未能盈利的生物技術以及科技公司赴港上市。

　　如果小米在香港成功上市，那就證明，港交所的改變是正確的，這將為更大規模的赴港上市鋪平路線。規模有多大呢？

　　三大通訊運營商持股超過90%的中國鐵塔，已經提交了申請，將會拿四分之一的股份在港上市，目標是籌集100億美元資金。屆時，其估值將達400億美元，成為全球最大的信號塔運營商。此外，國內網約車寡頭滴滴出行也將赴港融資100億美元，以滿足他們每天燒錢2500萬元的需求。

　　與此同時，近期有媒體爆料稱，已經在納斯達克掛牌的新浪，也正考慮在香港二次上市。他們旗下的新浪微博，擁有超過1億用戶，是最大的社交網絡之一。

　　據悉，中信證券、高盛和摩根士丹利將負責處理小米的上市事宜。

　　早有上市計劃、也符合香港上市規則的小米，之所以會把IPO拖到7月，是因為內地證券監管機構正試圖說服這些海外上市公司——包括小米和阿里巴巴——在7月發行中國存托憑證（CDR），供中國投資者投資。

　　投資者如今最關心的問題應該是，他們要如何給小米估值？2017年，小米出貨量排名全球第四，也是印度最大的手機供應商。該公司年度銷售額達1146億元，高達70%的收入來自智能手機，還有20%來自生態圈硬體，比如小米手環、空氣淨化器等。

　　但是，雖然收入高，利潤卻不高。據調查，每賣出1部手機，小米的利潤才2美元，不說賣1部淨賺151美元的iPhone和31美元的三星，就連華為、Vivo等國內廠商，1部手機利潤也在13-15美元。

　　無論是在CEO雷軍的口中，還是招股書上的白紙黑字，都將小米視為互聯網公司，但是這可以解釋他們硬體利潤極低，不能解釋硬體收入佔比極高的事實。也讓人感到困惑。不過，等到小米上市後，勢必要定期披露財務狀況，屆時可再觀察其運作情況是否符合定位。

責任編輯：陳悠然 SF104