兩融出現客戶平倉情形疊加質押風險 券商：風險可控

　　兩融出現客戶平倉情形 券商表示風險可控

　　本報記者 譚楚丹 深圳報導

　　6月20日滬指低開高走，最終再度守住2900點關口，微漲0.27%，無疑給市場帶來喘息之機。

　　得到片刻慰藉的還有融資客。據了解，受大盤影響，兩融餘額在前一交易日（6月19日）繼續下行，降至9438.68億元，成為近10個月以來新低，這意味著部分投資者“割肉”或被平倉。

　　有券商兩融人士表示，自2015年兩融新規實施以來，已經把風險釋放，目前兩融風險整體穩定可控。

　　有兩融客戶爆倉

　　6月20日A股全線翻紅，滬指小幅上漲0.27%，報收2915.73點；創業板指上漲1.08%，報收1563.79點。滬深兩市上漲個股達到2431隻。

　　融資融券在經歷6月19日大盤深度回調以後，規模再度下降。根據Wind數據統計，6月19日兩融餘額為9438.68億元，已經九連降，成為近10個月以來的新低。

　　這意味著平倉止損在上演。Wind數據顯示，6月19日為今年以來融資淨賣出額規模最大的單日，達到215.09億元。上次融資淨賣出額在超過百億時還是2月份。

　　北京一家券商營業部人士表示，6月19日上午已有客戶接近預警線，但客戶對反彈抱有希望。“沒想到午後開盤，指數跌幅擴大，滬指跌了4%以上。”而該名客戶也直接觸及平倉線。

　　“盤面已經出現恐慌拋盤，客戶認為格局發生很大變化，也不想追加保證金，所以我們就直接平倉。”該名營業部人士稱。

　　上海一家券商營業部人士亦表示，6月19日公司有兩融客戶爆倉。“今天（6月20日）我們要給每位觸及預警線的客戶打電話溝通。”

　　深圳一家大型券商營業部人士談到，事實上五月下旬以來，A股已經出現連續調整。“該降規模的都已經降了，我們大部分客戶比較有經驗，也很謹慎。”他告訴記者，其營業部沒有爆倉，個別觸及預警線。

　　從個股表現來看，6月19日被融資客大幅拋售的多為白馬股、藍籌股。萬華化學被賣出最多，融資淨賣出6.73億元；中國平安為第二，被淨賣出4.39億元。此外，興業銀行、京東方A、中國建築、華夏幸福、工商銀行依次被淨賣出3.73億元、2.58億元、2.38億元、2.28億元、2.08億元。

　　也有融資客選擇“富貴險中求”，激進抄底。6月19日融資淨買入額中，最受青睞為貴州茅台，獲得9364.23萬元淨買入。龍淨環保排在其次，融資淨買入額6472.62萬元。

　　疊加質押風險

　　多家券商人士表示，公司密切關注兩融風險，目前總體而言風險穩定可控。

　　公告亦反映出券商的風控監測系統正有效運行。有券商在6月19-20日期間公告表示，根據融資融券業務風控需要，對部分標的及可充抵保證金證券進行調整。其中，招商證券在將中興通訊調出標的範圍；廣發證券下調5隻標的擔保折算率；國信證券下調2隻標的擔保折算率。

　　新的風險點正在形成。近期市場屢屢爆出股票質押風險，有業內人士認為，部分融資規模較高的個股疊加過高質押率，容易給股價醞釀更大的波動和不穩定性。

　　深圳一名私募基金合夥人向記者談到，6月19日下跌較猛一定程度上是因為出現連環爆倉。他指出，當股東質押比例過高，股價殺跌過程中，若股東無力補倉，券商只能平倉，這就對市場帶來更大的拋盤；當股價進一步下跌，除了股票質押外，兩融或信託資管計劃等杠杆產品也會相繼被引爆。

　　根據21世紀經濟報導記者對融資融券標的的質押比例進行研究分析，發現整體質押比例超過50%的共有22隻。其中有10只為停牌狀態。同時，有多家上市公司的控股股東的質押比例已經超過90%。

　　對此，華南一家券商兩融業務人士表示，從風險控制的角度來看，“高質押比例”不能成為將該標的調出範圍的決定因素。他解釋，如果有很大負面消息包括股票質押爆倉，才會調出標的。一般而言，標的不會輕易調出，只會做折算率的調整。”

　　（編輯：張星）

責任編輯：陳靖