每日最新頭條.有趣資訊

政策紅利吹暖估值增長 捕到“獨角獸”能賺100倍?

  捕到“獨角獸”能賺多少?100倍起

  政策紅利吹暖“獨角獸”!

  不僅二級市場相關概念股頻頻異動,一級市場那些尚未上市的“獨角獸”企業更是成為資本追逐和投資者聚焦的對象。

  據真格基金聯合創始人王強透露,他們投資的一家獨角獸企業,至少是100倍以上的回報!而真格基金捕獲到的“獨角獸”企業達14家!更驚人的是,另一家股權投資企業紅杉資本捕捉到的“獨角獸”達到27家!

  “獨角獸”帶旺背後資本

  根據胡潤研究院和天風證券的數據,截至2017年底,中國估值超10億美元的“獨角獸”企業數量已達120家,其中在高端製造、雲計算、人工智能、生物科技四個領域有29家。從行業維度看,來自於互聯網服務及電子商務行業的“獨角獸”最多,各有22家企業上榜,在14個行業中並列第一。同時,互聯網金融“獨角獸”企業總估值在各行業中異軍突起,以超7000億人民幣佔據首位。

  除了企業本身,“獨角獸”背後的資本力量更加引人注意。紅杉資本捕獲上榜“獨角獸”企業27家,騰訊和經緯中國分別捕獲21家和15家。另外,高瓴資本、啟明創投、IDG、阿里系、晨興資本、順為資本和真格基金也都上榜了捕獲“獨角獸”數量的前十名。

  投資機構捕獲獨角獸數量TOP10

  數據來源:胡潤研究院及公開資訊

  “胡潤榜單中統計到真格基金投資到的獨角獸企業有9家,但這一數字其實應該是14家。”真格基金聯合創始人王強告訴中國證券報(公眾號:xhszzb)記者,“投資的600多個早期項目中能跑出14家獨角獸,在我看來是一個非常不錯的成績。”

  “針對不同公司的退出策略不同,在適當的階段退出,一方面出於基金風險控制的考量,另一方面在融資時,企業也希望在適當階段,在早期輪次進來的股東能適當讓出一些股權給後輪次的資本進入。儘管退出不是僅靠我們就能主導的,但獨角獸企業帶來的回報都會很高,例如我們投資的美菜網未來退出時至少是100倍以上的回報。”王強說。

  根據清科旗下投資界的公開數據,美菜網2014年獲得真格基金1000萬元人民幣的天使投資,到2018年時已獲得華人文化產業投資基金4.5億美元的E輪投資,按照這一前後資金對比,100倍的回報恐怕已是相當保守的說法。

  另外,近日有媒體消息稱,京東金融已經啟動高達130億元人民幣的融資。機構根據各項財務數據與業務數據測算,投前估值就已經達到1200億元人民幣的京東金融,此輪融資落定後,估值將達到1650-1900億元人民幣。而在此之前,紅杉資本和嘉實投資、中國太平保險在2016年1月A輪融資時的領投金額僅為66.5億元人民幣。

  “儘管無法細致預估投資機構捕獲“獨角獸”的投資回報,但收獲豐厚絕對是共性。”某券商分析人士說到。

  估值增長速度遠超過去

  遠毅資本合夥人高毅稱,“由於每個行業的發展速度不一樣,如果僅僅以估值來衡量,在現有的投資環境下,可能有點片面。‘獨角獸’至少應該是細分行業龍頭,不是第一也是前三。”

  王強也認為,當前投資環境與過去挖掘獨角獸時的環境存在兩點明顯的不同,投資項目不能單以估值而論。

  首先,無論美國還是中國,“獨角獸”誕生的速度越來越快,在估值成長上有加速趨勢。過去企業可能10年才達到10億美金估值,現在可能3年就達到了。

  另外,在一級市場上,“獨角獸”估值增長的速度高於傳統通過上市達到相應估值的速度,產生“倒掛”。“換句話說,很多“獨角獸”公司的估值可能遠遠超過很多上市公司的估值。”他說。

  “估值受多種因素影響,既有基本面,也有追風投機力量,如果某些‘獨角獸’在自己所處的行業價值鏈沒有明確的地位,那麽過熱的投資就只是投資人擊鼓傳花的遊戲。所以判斷‘獨角獸’,還應該加上企業行業影響力,特別是在新興的行業。”高毅稱。

  好買財富股權及另類產品部產品總監羅夢分析稱,現在新一批“獨角獸”企業有幾個明顯的特點,第一是技術含量高,第二是成長迅速,第三是在成長中經歷多次並購。老的一批“獨角獸”企業,大多是“copy to china”;新的獨角獸有技術和業務的創新,很多還引領了全球的技術方向,比如共享經濟、新能源、人工智能。

  “行業的第一或唯一,有巨大創新的企業,是我們無論在何種投資環境下都堅持的原則。”昆仲資本創始合夥人梁雋樟稱。

  下一個獨角獸在哪裡?

  王強認為,未來企業所能積累的行業壁壘及業績持續性,也是其是否能成為“獨角獸”的關鍵。

  “醫療領域的遠大前景毫無疑問。如果把醫療當做一個賽場,其中的幾個細分賽道很有可能誕生獨角獸的企業,包括創新醫藥、醫護環節的資訊化、診斷的智能化、醫療器械等。如果把養老考慮進來,未來養老產業也會出現很有前景的公司。”王強提到。

  在教育行業,他認為被技術驅動的互聯網教育也會出現很多令人期待的事情。“目前國內教育行業四大龍頭公司的市場份額佔比可能都不到4%,未來的太空和想象是巨大的,教育領域還會出現若乾個“獨角獸”企業,並且會趕超現在行業龍頭的成長速度和當量。”

  另外,他還提到以AI核心技術驅動的自動駕駛、無人駕駛、新能源領域,以及新零售領域,未來都有可能出現“大的玩家”。

  “站在當下,未來獨角獸會誕生的行業,將會由兩個最主要的領域向多個產業延展,既有新興的技術推動型產業,也有大趨勢下行業結構變化帶來的機遇。”高毅說。

  “昆仲資本比較看好AI在安防、醫療、金融和自動駕駛領域的應用,以及用AI技術改造傳統行業的方式,包括零售業等。另外,在教育領域,目前的龍頭公司的體量和整個行業的體量相較而言還是偏少,因此未來都有可能跑出新的‘獨角獸’。”梁雋樟說。

  不過,目前“獨角獸”尚無官方定義。捕獲了多少隻“獨角獸”投資人說了不算,最終有待市場檢驗。

新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體,新浪網登載此文出於傳遞更多資訊之目的,並不意味著讚同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

責任編輯:張海營

獲得更多的PTT最新消息
按讚加入粉絲團