人民幣中間價調降217點!中美利差收斂帶來下行壓力

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　　來源：環球外匯網

　　外匯4月26日訊--周四（4月26日），人民幣兌美元中間價為6.3283，較上一交易日貶值217點，貶值至3月21日以來最低，降幅創3月21日29日以來最大。上一個交易日，人民幣對美元中間價報6.3066，16：30官方收盤報6.3204，23：30收盤報6.3250。

　　有市場人士指出，近期美元指數持續大幅走高，人民幣市場價先行調整，中美利差收斂帶來的擔憂情緒加重。隔夜美元觸及四個月高位，受助於指標美債收益率續升。紐約交易時段，美元指數最高升至91.24，為1月12日以來最高水準。

　　在突破3%關鍵心理關口後，周三10年期美國國債收益率再度大漲近5個基點，刷新逾四年新高至3.032%。這使得美國與日本、美國與德國國債收益率差進一步走闊，有利於美元，同時也拉低了日元和歐元。

　　與此同時，目前10年期中國國債收益率約報3.60%，與美債利差已不足60BP，接近歷史中位數水準。

　　分析人士表示，之前市場對美元看得過空，而忽視了美國經濟復甦態勢穩固，美國稅改帶來的資金回流效應開始顯現、美聯儲貨幣政策正常化仍然走在絕大多數央行前列這些事實。當歐元等過快升值，充分反映經濟復甦及政策調整預期之後，市場關注點正重新回到美國及美元身上。近期美國經濟數據表現較好，基本面對美元的支撐依然較強。同時，大宗商品漲價，提升了通脹預期，快速推高債市收益率，利差的擴張刺激資金加速流向美元及美元資產。

　　分析指出，從中美經濟數據、利差、政策的相對變化來看，人民幣對美元存在一定的調整太空。經歷年初的較快升值之後，人民幣對美元正轉為雙向波動，出現階段向的調整其實也是正常現象。

　　東北證券沈新鳳認為，當前中美利差已縮窄至60BP（去年大多數時候還在140BP左右），而國內政治局會議給貨幣政策做了微調的定調，中美利差可能保持窄區間甚至可能繼續縮窄，這種狀態的保持一定要找到一個宣泄口，這時候大家一定都會去注意持續升值一年多的人民幣。

　　他指出，如今人民幣的貶值動力正在逐步形成：一方面是中美貨幣政策的微變化，近期美國並未改變年內加息三次的預期引導，通脹仍會上行，而中國公開市場操作利率跟隨美國加息上行幅度減弱，此外量上執行降準，要麽徹底走向量價微配合，要麽類似操作利率上行、繼續降準，否則就是市場誤讀了政治局會議基調；

　　另一方面是基本面的變化，匯率交易是要對基本面投票的，中美貿易戰帶來的預期是中國順差的縮窄，市場對人民幣的投票可能向貶值方向。

責任編輯：郭建