貿易摩擦重創美股，華爾街開始慌了

繼上周美國提高2000億美元中國輸美商品的關稅後，中國政府13日宣布，對已實施加征關稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關稅稅率。受此影響，美股再度遭遇“黑色星期一”。截止美股收盤，道瓊斯指數下跌超過600點，標普500指數跌2.4%，納斯達克指數跌3.4%，三大指數均創下今年1月以來最差單日表現。

“華爾街開始慌了”

分析指出，中美貿易摩擦升溫是此次美股下跌的主要原因。下跌主要集中在半導體、科技硬體、消費服務等對中國收入敞口較大的行業，貿易摩擦可能導致這些企業盈利加速下滑。

據美媒報導，周一，因特爾下跌3.1%，蘋果下跌5.8%，卡特彼勒下跌4.6%，波音下跌4.8%。而自上周以來的6個交易日內，因特爾、蘋果和卡特彼勒的跌幅已超過10%，包括蘋果、波音、卡特彼勒、3M及高盛等巨頭的股價表現開始進入熊市區域。

分析認為，藍籌股跌勢加劇，表明隨著貿易因素不確定性上升，華爾街對這些市場領頭羊的未來業績表現開始展露擔憂。

業內人士指出，關稅對企業盈利的影響不止限於出口企業稅費的增加，也會影響企業的海外收入，以及進口價格抬升帶來的成本增加。

據財經信息供應商FactSet數據，因特爾有25%的海外收入來自中國，可能成為受中美貿易影響最嚴重的美企之一。蘋果公司和工程機械巨頭卡特彼勒分別有18%和5%的海外收入來自中國。自5月3日以來，蘋果公司的市值蒸發近1200億美元，英特爾市值下跌近310億美元，而卡特彼勒的市值也減少78億美元。

此外，金融股也全線受挫，花旗集團跌5.21%，美國銀行跌4.5%，高盛跌3.53%。受全球貿易影響較小的公用事業和房地產板塊是標普500指數中僅有的沒有下跌的板塊。

與此同時，市場避險情緒上升。恐慌指數VIX大漲28%至20.55，現貨黃金也創下近3個月來最大單日漲幅，日內大漲13美元，觸及1300美元/盎司。

美國媒體AXIOS評論稱，華爾街意識到，“這次是來真的了”。一直以來，市場忽視了中美貿易協議一旦落空可能對股市帶來的潛在威脅，因此當中國宣布將對美國加征關稅後，“華爾街開始慌了”。

也有業內人士指出，在貿易摩擦因素之外，美股市場自身的一些弱點也容易受到外部因素擾動：年初以來的美股漲幅基本靠估值驅動，盈利尚未跟上預期，市場上漲的根基並不牢靠，而當前市場的估值水準相比長期歷史均值並不算低。此外，經歷了年初以來的上漲後，短期的市場獲利盤較多、情緒較飽滿，對於政策寬鬆的預期充分，市場此前持續處於接近超買水準的位置。

波及全球市場

隨著中美貿易爭端加劇，跌勢也在全球股市蔓延。

歐洲股市周一全線收跌，歐洲斯托克600指數下跌1.2%，汽車和基礎資源板塊領跌大盤。英國富時100指數收跌0.55%；德國DAX30指數跌1.52%；法國CAC 40指數也跌1.22%。

與此同時，亞太主要股指也呈現普跌態勢。14日早盤，日經指數N225、韓國綜合股價指數和澳洲ASX200均跌超1%。

對於全球最大兩個經濟體之間貿易摩擦升級的擔憂，還引發了新興市場貨幣的動蕩。由25種貨幣組成的明晟新興市場貨幣指數周一下跌0.7%，創自去年10月以來的最大單日跌幅。

此外，日本內閣府13日公布了3月月度景氣指數為99.6，時隔兩個月出現下跌。據此，內閣府判斷，日本的經濟動向指數自2013年1月以來首次呈現“惡化”態勢。

貿易問題不確定性上升

自上周川普政府宣布對中國加征關稅以來，道指下跌1180點，跌幅超過4%。媒體及業內人士認為，近來中美貿易相繼產生變數，意味著貿易問題不確定性進一步上升。

也有分析指出，如何在推進貿易議程的同時避免損傷國內經濟，是川普眼下的一道難題。美國媒體指出，在此次被加征關稅的美國商品中，製造業和農業是主要針對目標，還有智能手機等消費品，都將影響川普的政治根基，為其帶來一定的政治阻力。美國農民此前已對關稅造成的農產品降價怨聲載道，新一輪關稅爭端勢必使情況更不容樂觀；又如白宮首席經濟顧問庫德洛所言，美國企業和消費者最終要為關稅買單。此外，美股也是衡量美國經濟的重要指標，而經濟則是川普競選的一杆大旗。

“這是一種強加給自己的傷害，將對國內經濟造成打擊，”美國成衣及鞋業工會主席裡克·赫芬貝說，“隨著他勒緊繩索，更多商品被卷入貿易爭端，總統的行為表明，他不關心美國家庭需額外承擔的關稅，也給以全球貿易為生的數百萬崗位帶來威脅。”

此外，川普的貿易政策還有可能波及中國以外的國家。據報導，川普將在未來幾天內決定是否對歐盟汽車加征關稅，歐盟也在擬定一份最終的美國商品清單，一旦川普對歐盟再次揮起貿易重拳，歐盟也將以報復性關稅反擊。此外，川普近期還威脅稱，假如國會不同意批準美加墨貿易協議（USMCA），美國就要退出北美自由貿易協定（NAFTA）。業內人士認為，在未來幾個月中，這兩大潛在的貿易問題同樣值得關注。

一些美國媒體寫道，隨著2020年美國大選的戰鼓擂響，川普全面調整美國貿易關係的戰略也來到了關鍵時刻。

股市仍將受貿易影響

至於股市接下來會怎麽走，市場分析指出，貿易環境對股市影響依舊較大。

一些分析認為，如果貿易問題只是暫時性的，那麽其對市場的影響將更多體現在情緒和估值層面，畢竟經歷了自去年10月以來的持續下調後，美股盈利預期出現了一定的企穩跡象，而且美聯儲相比去年底也已停止緊縮，使金融條件維持相對寬鬆。相反，如果貿易問題升級，加劇投資者對未來增長預期的擔憂，可能使市場承受更大、更長的壓力。

還有市場分析預計，短期內股市的波動可能還會加劇。美股券商德美利證券首席市場策略師基納漢認為，“市場的波動性將繼續存在，這更像是對股票的重新估值，而不是純粹的恐慌。”標普道瓊指數公司分析師霍華德·西爾弗布賴特認為，“投資者對貿易問題的風險預估不足。”

業內人士指出，如果美股進一步下挫，恐將造成更大影響：其一，恐慌情緒和資金流出帶來的踩踏風險可能會進一步放大市場波動；其二，美股大跌對於全球其他主要市場和風險偏好也會帶來打壓；更進一步的，由於美股的重要地位以及美國居民金融資產在美股高達約30%的資產配置比例，股市大跌可能會對美國經濟產生一定的負面拖累。

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