反壟斷調查壓力山大，分析師為何仍看好FAANG？

美股第二季度財報期於本周進入高潮，標普500指數成分股中的144家公司和道瓊斯工業平均指數30隻成分股中的10家將披露財報。

五大科技股FAANG中的三家——臉譜網（FB）、亞馬遜(AMZN)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL)均將於本周公布財報。

而就在季度財報來襲之際，美國司法部宣布對大型科技公司進行反壟斷調查，將這幾家公司推到風口浪尖上。在司法部宣布將展開反壟斷調查後，Alphabet、亞馬遜盤後跳水1%。

儘管如此，不少分析師依看好FAANG的後市走勢，其中最為看好亞馬遜。

除了財報目前市場還關注監管壓力

今年以來，美股科技股表現強勁。

截至23日收盤，標普500指數科技精選基金(XLK)今年迄今為止已累計上漲31.7％至82.15美元，7月上漲4.6%。

臉譜網的股價今年已上漲了54%，該公司將在7月24日盤後公布最新業績。

根據FactSet，分析師普遍預計其二季度營收將增長逾24%至165億美元，每股收益（EPS）將增長近7%至1.86美元。此前，臉譜網的盈利已連續九個季度超過分析師的普遍預期。

而亞馬遜定於本周四（7月25日）盤後公布業績，其股價今年已上漲了32%。分析師預計其第二季度的EPS將為5.57美元，較上年同期增長10.1%；營收和營業利潤將分別為624.7億美元和36億美元。

谷歌母公司Alphabet也將於周四盤後公布二季度財報，分析師預計其二季度EPS將為11.10美元，營收將下降5%至381.6億美元。今年迄今為止，Alphabet僅上漲了9%，在FAANG中排名墊底。在今年4月底發布了令人失望的第一季度業績後，市場期待其能夠在二季度財報中解釋營收放緩的原因。

SunTrust Robinson Humphrey分析師斯誇利（Youssef Squali）稱：“我們擔心的是其管理層缺乏明確的溝通，無法解釋為何Alphabet的營收增速放緩快於預期。”

Jefferies分析師希爾（Brent Thill）補充稱：“持續缺乏透明度令投資者感到不安。”

不過，整體而言，根據FactSet數據，在42位研究谷歌的分析師中，36位給予買入或增持評級，6位給予持有評級，平均目標價為1335.22美元。

除了財報對股價短期走勢的影響，目前市場更關注反壟斷調查等對上述3家科技巨頭股價的影響。

據外媒報導，美國司法部於當地時間23日宣布，將正式啟動對美國主要大型科技公司的反壟斷調查，以確定這些公司是否扼殺了創新或損害了競爭。

美國司法部未明確透露反壟斷審查涉及的企業，但報導稱，谷歌、臉書和亞馬遜這些在關鍵領域佔據主導地位的公司，都可能會成為調查的主要目標。

除了美國的反壟斷調查外，亞馬遜還面臨歐洲的監管壓力。

歐盟執委會7月17日表示，多個歐盟反壟斷監管機構將對網絡零售商亞馬遜進行調查，以了解其使用商戶數據是否違反歐盟反壟斷規定。

臉譜網也還面臨對其隱私政策的監管，並因計劃推出加密貨幣Libra而受到美國國會的抨擊。

兩名知情人士稱，美國聯邦貿易委員會（FTC）將於當地時間24日宣布，臉譜網已同意就其不當處理用戶隱私的重大指控達成全面和解，並支付50億美元。作為和解協議的一部分，臉譜網還將同意成立一個隱私委員會，並同意新的高管認證，證明用戶的隱私得到了適當的保護。

為何尤其看好亞馬遜

雖然面臨種種業績和監管方面的壓力，但大部分分析師依舊看好FAANG整體的股價前景。

Piper Jaffray首席市場分析師約翰遜（Craig Johnson）表示，FAANG在今年經過大幅上漲後，本周的營收數據可能成為推動其暫時回調的催化劑。

“顯然，FAANG是迄今為止美股市場上表現最好的股票類型之一。除谷歌外，其他幾家今年以來的漲幅都超過了標準普爾500指數的平均漲幅。“約翰遜稱， “短期我們可以看到FAANG中的某些個股出現一定調整，但長期上漲趨勢仍然存在。”

他指出，歷史上，FAANG等權重指數（FAANG equal weight index）曾經4次升至目前位置附近，此次是第5次。

上周，FAANG中首個公布第二季度財報的奈飛(NFLX)由於美國訂閱用戶8年來首次減少，股價大跌10.2%。

對此，Joule Financial的創始人塔特羅（Quint Tatro）表示，FAANG中其他幾家未來不太會面臨奈飛這樣的大跌困擾。

“奈飛是FAANG中比較獨特的存在，是其中唯一一個依賴訂閱用戶增長的，而其他幾支主要依賴經濟整體情況，目前美國經濟仍然強勁。” 因此，他稱，若FAANG中其他幾家財報公布的業績不理想令其股價下跌，則正好提供一個很好的買入機會。

約翰遜稱，正密切關注亞馬遜，因為其股價目前正處於重要突破位附近。“我認為，不論是技術面上還是宏觀基本面上，多重因素都支持股價向同一個方向運行。”他說，從技術面來看，亞馬遜股價的相對強弱指數近期已從此前的超買區域回歸，若未來某個交易日的收盤價能落於2025～2050美元之間，其股價將有望擺脫目前陷入的“盤整區間”。

“而一旦亞馬遜突破了該阻力位，就會看到明顯的上升路徑，有望漲至2700美元的歷史高位，比目前的水準高出約36％。”約翰遜說。

無獨有偶，策略財富合資公司（Strategic Wealth Partners）的合夥人坦普（Mark Tepper）也偏好這隻股票。“我們愛亞馬遜。這是我們在FAANG股票中的最愛。”在他看來，亞馬遜的基本面非常良好。

“亞馬遜AWS和廣告業務確實給其營收和盈利帶來利好，並且還在繼續以超速度增長。”坦普表示，雖然今年已經上漲32%，但亞馬遜股價還有繼續上漲的動力，因為“沒有其他零售商可以在一天內送貨、價格和便利性上與亞馬遜競爭”，也因為亞馬遜還為美國消費者創造了一個全新的假日——會員日（Prime Day）。

具體而言，他認為亞馬遜未來一年的目標價在2300～2400美元的範圍內，也就是較目前股價還有15％～20％的上行空間。

除了亞馬遜外，8月16日到期的期權顯示，在公布二季報後的幾周內，臉譜網的股價將較200美元的執行價上漲或下跌8%左右。

上述期權將臉譜網的股票交易區間定為183.75美元～216.25美元，而目前，未平倉看漲期權的數量與平倉看跌期權的數量之比接近3比1。這表明，投資者的押注嚴重傾向於臉譜網股價未來幾周出現上漲。

一些投資者甚至押注臉譜網的股價將在8月中旬漲至約219美元，刷新歷史新高。

8月16日到期的看漲期權執行價為215美元，過去5個交易日中，其未平倉合約數量大幅上升至近1.5萬份。對於購買這些合約且需要保本的買家來說，該股需要在截止日期前升至218.40美元左右才能實現盈虧平衡。