多家上市公司中標第二批帶量採購，“吃藥”行情來了

1月21日，上海陽光醫藥採購網公布了公布全國藥品集中採購中選結果。此次公布的中選名單與三天前的擬中選名單並無太大差別，也意味著第二批全國集采塵埃落定。

第二批國家組織藥品集中採購工作17日上午在上海市醫藥集中招標採購事務管理所開展，當日晚間正式公布擬中選結果。本次集采的33個品種中32個採購成功，1個品種流標；共100個產品中選，平均降幅53%。原定122家企業參加，產生中選企業77家。聯合採購辦公室表示，下一步各地將重點抓好中選結果的落地實施，確保患者自2020年4月份起用上質優價宜的中選藥品。

第二批國家集中採購藥品平均降幅53%

第二批國家組織藥品集中採購藥品，覆蓋糖尿病、高血壓、抗腫瘤和罕見病等治療領域，122家企業參加投標，外資企業24家，32個品種中選價平均降幅53%，其中外資原研藥平均降幅82%，仿製藥平均降幅51%。

其中治療糖尿病用藥阿卡波糖，此次採購近20億片，三家製藥企業報價分別是13.96元、9.6元和5.42元，最低報價企業是進口製藥企業，此藥在中國已經過了專利保護期，集采前的價格是每盒50多元，集采後的價格是5.42元，下降幅度接近90%。

治療高血壓的奧美沙坦酯單片降價85%、抗細菌感染的鹽酸奧美沙坦酯單片降價85%、治療支氣管哮喘、慢性支氣管炎的福多司坦降價70%。此次集采種個別品種如對乙酰胺基酚，曾經歷史價格最低為0.02元每片，此次集采後中選價格為0.03~0.06元每片，採購約定量1.45億片，採購金額435萬~870萬，進一步保障低價藥的穩定供應。此次集中採購結果產生後，中選品種平均價格將從國家最低價的3.8倍左右下降到1.25倍左右。

同時，全國藥品注冊管理工作和上市後監管工作會議近日召開。會議就2020年藥品注冊管理重點工作進行了部署：一是著眼全局，統籌好全國藥品注冊管理工作，按照法律法規要求的屬地監管事權，細化落實藥品注冊管理各層級工作任務，發揮好注冊管理在藥品全生命周期管理中的作用。二是注重實效，全面推進新修訂《藥品注冊管理辦法》配套文件製修訂，做好新舊法規的過渡銜接工作。三是守正創新，改革完善中藥注冊管理，加快建立健全符合中醫藥特點的中藥安全、療效評價方法和技術標準，推動中藥傳承和創新發展。四是統籌規劃，繼續做好新藥好藥上市有關工作，推進仿製藥一致性評價。

多家上市公司公告中標結果

包括新華製藥、廣生堂、海正藥業、華森製藥等多家上市公司公告擬中標第二批集采招標的。

新華製藥公告稱，公司仿製藥格列美脲片（1mg、2mg）、頭孢拉定膠囊（0.25g）參加了第二批全國藥品集中採購的投標工作，2個品種三個規格均中標。

翰宇藥業公告稱，公司參加聯合採購辦公室組織的第二批國家組織藥品集中採購項目，投標藥品鹽酸曲美他嗪緩釋片擬中選該項目。

北陸藥業公告稱，公司參加了第二批全國藥品集中採購。公司藥品格列美脲片（1mg）參加本次集中採購並擬中標。

廣生堂公告稱，已通過國家藥品監督管理局仿製藥質量和療效一致性評價的阿德福韋酯片參加了第二批全國藥品集中採購並成功擬中標。

海正藥業公告稱，公司按化學藥品新注冊分類批準的仿製藥品琥珀酸索利那新片擬中標本次集中採購，並且公司根據各省市場潛力進行了省份遴選。

華森製藥公告稱，公司已通過國家藥品監督管理局仿製藥質量和療效一致性評價的仿製藥品鋁碳酸鎂咀嚼片(0.5g)、聚乙二醇4000散(10g)參加了本次集中採購，2個品種均中標。

康恩貝公告中顯示，公司控股子公司金華康恩貝的阿莫西林膠囊擬中標本次集中採購，擬供應省區包括北京、江蘇、福建、天津、上海。

中關村公告稱，公司全資子公司北京中關村四環醫藥開發有限責任公司之控股子華素製藥已通過國家藥品監督管理局仿製藥質量和療效一致性評價的仿製藥品富馬酸比索洛爾片在本次投標中擬中標。

華潤醫藥公告稱，集團有3款產品，包括鋁碳酸鎂咀嚼片、阿奇霉素片及鹽酸特拉唑嗪片，分別於全國藥品集中採購招標或聯盟地區藥品集中採購中擬中選。

事實上，帶量採購政策的影響在股價上得到了充分體現，因核心產品之一“阿卡波糖”在第二批國家藥品集中採購上出局，華東醫藥當日股價一度閃崩，市值蒸發超過40億元。

機構建議關注創新藥企業

天風證券表示，第二批集采 與聯盟地區2018年最低採購價相比，擬中選價平均降幅53%，最高降幅達到93%。本次集中採購，對比國際價格以及國內價格，總體符合預期，此次政策落地，在很大程度上釋放了對醫藥行情的悲觀預期。截至2020年1月19日，A 股共有74家醫藥企業發布年報業績預告，其中61家業績預增，業績預增幅度在100%以上的有14家，業績預增幅度在50%-100%的有17家，業績預增幅度在0-50%的有30家；另有13家企業業績預減。結合年報業績預告，建議投資者在年報窗口期沿業績主線挖掘投資機會，從業績角度關注幾大細分領域，包括景氣度較高的創新藥及其產業鏈恆瑞醫藥、貝達藥業、泰格醫藥、藥明康德、康龍化成、昭衍新藥、凱萊英等；醫療器械領域安圖生物、邁瑞醫療、萬孚生物等；能夠穿越政策周期的醫藥大消費，包括疫苗沃森生物、康泰生物、智飛生物，生長激素長春高新，中藥消費片仔癀、雲南白藥、同仁堂、廣譽遠等；此外建議關注原料藥板塊普洛藥業、富祥股份、天宇股份、九州藥業。

惠譽認為，目前最有希望在2020年在醫藥市場脫穎而出的是創新藥。因為隨著第二批藥品帶量採購啟動 ，可能會引發全國範圍內的藥品價格下調，令仿製藥生產商的業績進一步承壓。相較之下，未受大部分藥品降價政策影響的創新藥生產商將繼續保持盈利優勢，並將受益於針對新藥的優惠政策，包括加快的新藥審批速度、較低的藥品降價壓力及更大的進入《國家醫保藥品目錄》的機會。而日益加劇的藥品價格壓力也促使中國的化學藥品生產商加快了"仿製藥一致性評價"進程，以獲得參加藥品帶量採購的資格，並向創新型藥企轉型。

國聯證券表示，建議關注創新藥或不受降價影響的板塊。此前醫保局提出集采或將進行3年，將醫院銷售額前160的品種進行集采，仿製藥降價的預期較高。藥品領域建議關注創新藥領域的貝達藥業；或者仿製藥在研品種儲備豐富，每年均有新仿製藥品種上市預期、帶來增量的科倫藥業。非藥領域建議關注連鎖醫療服務或者不受醫保支付影響的消費屬性強的企業，如歐普康視。

渤海證券指出，由於市場存在“逆淘汰”，此前部分成本低廉、競爭激烈、售價較低的藥品由於流通模式原因銷路不暢，被高價藥驅逐出市場，比如解熱鎮痛藥對乙酰氨基酚，曾有企業以0.02元/片的價格銷售，但並未成為主流，此次擬中選價格為0.03-0.07元/片，促進了低價藥穩定供應，類似藥品還有此次集采的甲硝唑、阿莫西林，低價藥重回市場，是對我國醫藥體系結構優化的又一進步。隨著第二批集采的敲定、推進、落實，我國將建立範圍全覆蓋、供應保穩定的常態化、規範化的帶量採購制度，仿製藥企業成本加成模式將成主流定價方式，無論中標與否，營運調整是必然，涉足創新驅動、強化成本管控、強仿製藥集群亦或尋求“院內院外+線上線下”貫通，都是企業亟需鎖定的生存之道。建議投資者繼續關注以創新藥為主的專科製藥龍頭恆瑞醫藥、健友股份以及產業鏈外溢的外包領域優質企業凱萊英、泰格醫藥，同時看好進口替代下的優質國產高端器械龍頭安圖生物、樂普醫療以及不受醫保約束的消費類服務商安科生物。