"印鈔機"騰訊日賺2個億 說明會回應十大熱點

　　“印鈔機”騰訊日賺2個億！淨利超99.9%A股，增速被稱“恐怖”，如何賺到這麽多？說明會回應十大熱點

　　今日，“印鈔機”騰訊控股交出了一份讓人叫好又震驚的成績單：2017年淨利潤為715.1億元，同比增速高達74%，而2016年的淨利潤增速為38%。有網友戲稱，這是一個“非常恐怖”的增幅，騰訊因何如此能賺錢？對股王騰訊的2018，你又有何期待？

　　715.1億元是個什麽概念？若以365天計算，騰訊每天淨賺2億元。要知道，A股市場中，還未曾出現過淨利超過500億元的非金融企業。

　　騰訊年報中亮點頗多：

　　微信及WeChat的合並月活躍账戶接近10億。小程式也進入繁榮期，截至1月末，共推出58萬個小程式，日活躍账戶超過1.7億。

　　網絡遊戲依然是業績的最大助推器，影片內容付費漸成趨勢，以支付、雲服務為主的業務收入佔比正在上升。

　　股權投資收入更是大大提高：2015-2016年基本一年增加100到200億，2017年一年增加大約800億。

　　更為重要的是，2017年，騰訊投資的獨角獸迎來上市潮，眾安保險、搜狗、網石遊戲、閱文集團、易鑫集團。

　　但這對騰訊來說也只是各大業務的冰山一角，騰訊投資的公司業已滲透於我們的“衣食住行”：滴滴計程車、摩拜單車、美團、騰訊影片、QQ音樂、大眾點評、鬥魚、虎牙……

　　今日騰訊業績發布會上，還對市場關心的熱點話題進行了一一回應。是否通過CDR方式回A？騰訊音樂是否適合分拆上市？移動支付投入是否會繼續加碼？如何看待區塊鏈？

　　一家港資券商負責人表示，以前在香港市場，李嘉誠有很強的號召力，李嘉誠旗下或者投資的公司很容易被市場認可，但最近一兩年，港股市場迎來馬化騰時代跡象明顯，不僅騰訊自身股價大幅上漲，騰訊、馬化騰有關的股票也受到了市場的追捧，閱文和希瑪眼科均被超額認購，其中希瑪眼科超額認購高達1557倍。

　　騰訊日賺2個億

　　先來看騰訊控股今日交出一份令人震驚的“成績單”：

　　2017年總收入：

　　2377.60億元，比去年同期增長56%。

　　2017年淨利潤：

　　715.10億元，比去年同期增長74%。

　　715.1億元的淨利潤，足以讓投資者震驚，若以365天計算，騰訊每天淨賺1.96億元；

　　74%的高速增長，更是讓市場詫異。昨日刷屏的中國平安，淨利同比增速才42.8%。一家巨無霸公司，仍然可以保持如此高速增長，恐怕市場也不多見了。

　　再來看騰訊的王牌產品——微信仍保存高速增長。數據顯示，微信及WeChat的合並月活躍账戶高達9.89億，同比增速11.2%。

　　戰勝99.9%A股公司

　　715.1億元的淨利潤，在A股上市公司中能排到什麽位置？

　　截至3月21日晚間，A股市場共有400多家公司發布了2017年年報。其中，僅昨晚剛剛發布年報的中國平安能與之匹敵。而這400多家公司中，淨利潤超過100億元的僅有3家，分別是中國平安、平安銀行、萬華化學。

　　若以2016年年報來看，淨利潤超過715.1億元的上市公司僅有工農中建四大行。此外，淨利潤超過500億元的上市公司僅有10家，清一色的金融業，分別是工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行、中國平安、招商銀行、興業銀行、浦發銀行。

　　以銀行業的淨利增速來看，除工農中建以外，其他銀行2017年的淨利潤也無法超過騰訊。以此來看，2017年淨利潤能超過騰訊的，大概率僅有5家，分別是工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行和中國平安。

　　從市值來看，騰訊是絕對的巨無霸公司，目前市值高達3.55兆元，而A股上市公司中，還未出現3兆市值公司。僅工商銀行市值超過了2兆。

　　騰訊年報五大亮點

　　1利潤增速超預期

　　此前市場對於騰訊2017年的利潤預期在670到680億。今日發布的年報數據顯示，淨利潤高達715.1億元，大大超出市場預期。特別是74%的同比增速，更是讓市場一片驚呼。

　　2網絡遊戲成業績推手

　　騰訊在公告中提到，2017年度繼續保持同時在智能手機及個人電腦遊戲的強勁增長。

　　在移動端上，《王者榮耀》實現大眾普及，成為中國最流行的智能手機遊戲（按日活躍账戶計）。該遊戲在中國各應用商店總收入排行榜中始終名列首位。

　　在個人電腦端上，通過取得生存射擊類遊戲《絕地求生》在中國的個人電腦端發行權及移動端開發權，已為在2018年開發該新興遊戲類型做好準備，春節前推出了手機遊戲《絕地求生：刺激戰場》。

　　3影片內容付費成趨勢

　　受獨播電視劇、電影及自製內容的人氣帶動，騰訊影片的流量及付費用戶數實現迅速增長。收費增值服務注冊账戶同比增長22%至1.35億，主要受影片及音樂流媒體服務帶動。截至2018年2月底，影片訂購用戶進一步增至約6260萬。

　　4其他收入佔比提高

　　其他收入主要包括和微信支付和雲服務。

　　騰訊年報數據顯示，其他業務收入錄得121%的收入同比增長，主要受支付相關服務及雲服務強勁增長帶動。受線下商業交易量同比增長逾一倍所帶動，微信支付的商業交易量繼續快速增長。

　　此外，其他收入佔也有2016年的11%，升至2017年18%。

　　5股權投資收入大幅增加

　　2015-2016年基本一年增加100到200億，2017年一年增加大約800億，一級市場股權大布局。

　　騰訊進入投資收獲期1閱文集團成功分拆上市

　　2017年11月份，閱文集團成功分拆上市，是騰訊2017年的一件大事，今日發布的年報中，騰訊也著重提到這一事件。

　　閱文集團2017年的年報數據也十分亮眼：

　　營收：40.95億元，同比增長60%

　　淨利潤：5.56億元，同比增長1416%

　　從閱文集團的股東方來看，騰訊通過全資附屬公司（THL A13、Tencent Growthfund及Qinghai lake）間接控制閱文集團65.38%已發行股權。

　　閱文集團招股說明書顯示，截至上市前，騰訊通過全資附屬公司（THL A13、Tencent Growthfund及Qinghai lake）間接控制了閱文集團57.22%股權。

　　2網石遊戲——騰訊持股22.2%

　　2017年5月，韓國網石遊戲則在今年5月在韓國主機板交易所正式上市，創下七年來韓國最大的IPO紀錄。截至上市前，騰訊通過一隻投資基金持有該公司22.2%股權，為其第三大股東。

　　3眾安在線——騰訊持股12.09%

　　2017年9月28日，眾安在線成功登陸港交所，成為中國科技保險第一股，其中騰訊持股達到12.09%。

　　4搜狗——騰訊持股43.7%

　　2017年10月13日，搜狗向美國證券交易委員會（SEC）提交招股說明書（FORM F-1），計劃通過首次公開招股募集最高6億美元資金。

　　5Sea Ltd——騰訊持股39.8%

　　2017年10月20日，騰訊投資的東南亞電商及遊戲公司Sea Ltd（原名Garena）在美國紐約證交所上市，發行價為15美元，高於12-14美元的預估定價區間。

　　6易鑫集團——騰訊持股33%

　　2017年11月16日，汽車新零售交易平台——易鑫集團成功登陸港交所。易鑫此次上市，騰訊也將是最大的贏家。目前騰訊對易鑫直接和間接持股已達到33%左右，為其第一大股東。

　　騰訊的獨角獸投資版圖

　　2017年，騰訊投資的獨角獸迎來上市潮，眾安保險、搜狗、閱文集團、易鑫集團。數據顯示，2017年這4家公司為騰訊帶來至少441個億進账。

　　但這對於騰訊來說也只是冰山一角，騰訊所投資的公司業已滲透於我們的“衣食住行”之中：騰訊投資了滴滴計程車、摩拜單車、騰訊影片、QQ音樂、美團、大眾點評、鬥魚、虎牙……

　　圖片來源：21數據新聞實驗室

　　發布會回應了十大熱點話題

　　1股價由投資者判斷，不拆股

　　騰訊總裁兼執行董事劉熾平回應，不太關注股價的波動，聚焦公司的長遠發展。關注於做好產品，服務好用戶，同時建立好的團隊。騰訊更注重對未來的業務和方向有把握，因此，更關注公司的核心價值，好的產品，好的團隊，好的方向自然可以創造價值，股價由投資者進行判斷，目前沒有拆小股票的計劃。

　　2條件成熟考慮通過CDR方式回A

　　在被問到是否考慮通過CDR方式回A時，騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示稱，主要還是看政策上的可行性，因為還涉及到很多其他的因素，如果條件成熟，其他的情況也允許，會考慮這些（回A）選擇性。

　　3遊戲更看重行業的發展趨勢

　　2017年，遊戲成為騰訊的主要收入來源，劉熾平表示，第四季度遊戲業務（下滑），有部分因為PC業務的疲軟，有部分因為有的新遊戲在季度最後才進行推出，還有部分是因為在一些很受歡迎的類別，比如生存射擊類遊戲，短期沒有以變現為目標。第一個季度，生存射擊類遊戲獲取了大的突破。遊戲最終要看用戶數和DAU，未來一定是可以變現的，更看重行業的發展趨勢，以及自身在遊戲行業的位置。

　　劉熾平補充，在行業動作也比較大，連續增資了鬥魚，投資了虎牙，從遊戲用戶的角度，泛娛樂的趨勢明顯。遊戲玩家除了自己玩遊戲，還會看別人玩，還會進行社互動動，這個趨勢非常清晰，騰訊在整個行業進行了比較大的投入。通過自己的遊戲業務和投資的公司進行很好的互動，在相互帶來用戶和使用市場的同時，也在建立自己的商業模式。

　　4騰訊音樂適合分拆上市

　　劉熾平表示，公司分拆的數目很少，去年只有閱文分拆上市，在可見的將來，騰訊音樂可能是候選者。因為這兩家發展過程中，都是控股，但都進行了並購，股權結構、公司治理等更適合分拆。

　　當然，其他100%控股的業務也有可考慮分拆上市，以及投資的公司也有上市計劃。被投資的公司通過發展、合作建立規模商業模式，更多被投資的公司有機會上市，這是非常健康的。不過，不同的公司不同考慮，有的適合A股，有些適合國際市場，當然CDR是比較兩全其美的方式，會綜合考慮。

　　5新零售基本思路是去中心化

　　馬化騰表示，騰訊的基本思路是去中心化，最核心的問題是互聯網的線上線下結合，通過資訊技術、數字技術，幫助傳統零售企業如何利用這些技術，把人貨場更有效結合，提升用戶體現和後台效率，業內的解決方案是有一致性的。最大的不同點和零售商比較擔憂的問題是，業務和數據被線上企業或者平台掌握之後，未來管道、用戶、數據會不會丟失，甚至被其他平台拿走。騰訊提供的方案是幫助線下企業達到線上線下整合，提升效率，同時用戶和數據掌握在自己手上，包括管道，通過微信公眾號、微信支付、小程式還有眾多的行銷手段，包括雲的服務，讓線下建立直接和消費者鏈接的通道。給客戶提供服務，再次行銷，個性化發會員卡，忠誠度計劃等，自己的管道是完全可控的，不需要指望別的平台。

　　6行業競爭不是壞事

　　馬化騰稱，行業有競爭不是壞事，要正面去看待。在全球來看，中國移動支付發展最快，也得益於合理的競爭。

　　7未來繼續投資上下遊和創新型公司

　　2017年，騰訊的股權投資收入是之前好幾年之和，未來騰訊投資的方向是市場關注的焦點，劉熾平介紹，截至目前，騰訊已經投資了600家左右的企業，在投資上思路比較一致，一方面看，一些投資是跟騰訊上下遊有一定關係，比如，遊戲、內容產業；另一方面，一些創新型的公司，比如O2O領域的公司，自身技術可以支持這些公司發展。投資的公司可以讓騰訊的生態更健壯，公司文化相互也比較認可。

　　82018年繼續加大移動支付投入

　　劉熾平介紹，移動支付這塊在財報上體現為其他業務收入，更多希望發展成為生態，讓合作夥伴都可以使用移動支付，讓移動支付方便更多的用戶，從財報上看也有一些毛利，但在技術的投入、商家、用戶補貼和發展等平台發展上投入比較多。2018年在這塊的投入會繼續加大，主要原因是移動支付確實發展得非常好，對整個生態、用戶群、商家以及合作夥伴的價值是非常大的，市場的地位更鞏固。

　　9馬化騰親自督戰未成年保護計劃和系統

　　馬化騰表示，中國社會，家長和學校比較擔憂青少年沉迷遊戲，而遊戲卻是騰訊的重要的收入來源。馬化騰表示，最近一兩年對於青少年沉迷遊戲比較關注，這一部分項目都是自己在抓。騰訊在未成年保護方面，最近一兩年做了大量的研究和投入，遊戲反沉迷系統應用到了PC端和手機端，雖然政府相關要求還沒有頒布，但騰訊認為這些工作很有必要，在過去一年做了大量工作，產品裡面上線了反沉迷的系統。比如，去年暑假《王者榮耀》上線了包括12歲以下未成年人一天在線不得超過一個小時，晚上9點以後不能登錄。希望給家長提供在孩子娛樂的管理的工具和便利，上線的未成年保護計劃和系統，也在不斷更新。

　　10區塊鏈要時間才能看得更清晰

　　馬化騰稱，區塊鏈技術非常熱門，最近兩三個月更加熱了。目前，社會普遍對區塊鏈的應用的認識更多是在數字貨幣，例如比特幣等，在各國不同領域看法不太一樣，中國國內目前對這一方面並不太支持和鼓勵。

　　現在很多平台、企業甚至一款遊戲都會用區塊鏈技術推出數字貨幣，騰訊是比較謹慎的，如果誰都能發幣是比較危險的事，而且涉及金融監管方面。騰訊更關注區塊鏈應用在其他領域，包括內部很多憑證、憑據進行數字化，在電腦世界裡面有唯一性，可追蹤性，可溯源方式模擬出來，區塊鏈技術是非常有創造的，在銀行單據、騰訊內部單據、公益領域等都能應用這一技術，這些是比較合適應用領域。未來區塊鏈技術還在演化和發展，要經過一段時間才能看得更清晰。

責任編輯：張海營