"絕望式加息"治標難治本 土耳其裡拉再開啟暴跌模式

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　　來源：中金網

　　“我們需要看到央行在6月7日的例行（貨幣政策委員會）會議上進一步收緊政策，”野村國際的Inan Demir表示。“這樣才可以提高實際利率，在追上通脹步伐後再向前一步，真正地領先於通脹趨勢。”

　　土耳其裡拉周四下跌逾3%，央行上日升息300個基點所帶動的升幅多數回吐，因投資人押注將需要再次升息以緩解裡拉跌勢。

　　土耳其央行周三采取緊急行動，宣布升息300個基點，以阻止裡拉匯率的急速下滑，並安撫因總統埃爾多安乾預而繃緊了神經的投資者。在央行采取行動前，裡拉今年迄今的貶值幅度高達23%。

　　央行周四亦提高第二季無本金交割遠期外匯（NDF）賣出部位的最大總量，從61.5億美元提高至80億美元。通過向市場提供更多的美元流動性，該舉措理論上可以在中期支撐裡拉，但眼下幾乎沒有效果。

　　裡拉急跌，反映出投資人擔心央行是否有能力緩解高達兩位數的通脹率，尤其是此前總統埃爾多安表示，他預期在6月24日大選後將獲得更多的政策控制權。

　　“這可能還不足以穩定匯率，有關大選後貨幣決策的擔憂依然存在．．．因為總統曾誓言加強他對經濟政策的管控，”QNB Finansbank首席分析師Gokce Celik在致客戶的報告中稱。

　　英國《金融時報》認為，土耳其裡拉在過去五年貶值近70%，是因為投資者擔心該國經濟過熱，通脹連續數月保持兩位數的高位。儘管國內的物價快速上漲，土耳其政府持續增加財政刺激來助推經濟，導致經常账戶赤字持續走闊。土耳其經常账戶赤字一季度缺口超過160億美元，幾乎是去年同期的兩倍。

　　裡拉兌美元周四收報4.7030。土耳其加息前裡拉周三觸及紀錄低點4.9290。今年迄今為止下跌19%左右。土耳其10年期公債收益率跌至5月15日以來最低。美元計價債券上漲，土耳其債券的違約擔保成本降至一周低點。

　　一些分析師指出，土耳其央行在周三的聲明中捨棄了其常用的“在必要時將進一步收緊貨幣政策”的說法。這令人擔憂該央行可能不會在6月7日的下次政策會議上升息。

　　“我們需要看到央行在6月7日的例行（貨幣政策委員會）會議上進一步收緊政策，”野村國際的Inan Demir表示。“這樣才可以提高實際利率，在追上通脹步伐後再向前一步，真正地領先於通脹趨勢。”

責任編輯：郭建