“失控”的金控集團戴上牌照會怎樣？互聯網金控未來或離場

近年來，金控公司“無序狂奔”，監管部門關注到了其中的風險。

近日，央行對外發布《金融控股公司監督管理試行辦法（征求意見稿）》（下稱“《試行辦法》”），嚴把金控公司準入門檻，對風險進行穿透監管。

在分析人士看來，將金控公司納入金融監管正軌，未來缺乏實力的所謂“金控集團”將逐步退出歷史舞台。

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“失控”的金控集團

央行發布的《中國金融穩定報告（2018）》指出，大量非金融企業通過發起設立、並購、參股等方式投資金融機構，存在過度投資、野蠻擴張、虛假注資或循環注資、不當乾預金融機構經營、通過關聯交易進行利益輸送等問題。

金融分析人士畢研廣對《國際金融報》記者表示，從2017年開始，各種“金融控股”、“金融服務”、“互聯網金融集團”等公司如雨後春筍般地設立和發展，其中不乏一些“掛羊頭賣狗肉”的公司，打著金控公司的名義，從事著違法違規的金融業務。

畢研廣指出，在我國，金融業務需要持牌經營，但是目前大部分的民營金控公司並不具備相關的金融牌照，並且存在混業經營的亂象。

零壹研究院院長於百程告訴《國際金融報》記者，金控公司業務種類多、股權結構複雜、關聯交易風險高。如“明天系”、“海航系”等非金融企業形成的金控集團，往往規模大、牽涉廣，一旦發生風險，造成的影響也是連鎖性的。

央行此前就表明，包商銀行的大股東是明天集團，該集團合計持有包商銀行89%的股權，由於包商銀行的大量資金被大股東違法違規佔用，形成逾期，長期難以歸還，導致包商銀行出現嚴重的信用危機，觸發了法定的接管條件被依法接管。

麻袋研究院高級研究員王詩強直言，“明天系”、“安邦系”等非金融企業利用控股金融機構違規展業，擾亂金融市場，已經暴露出風險。王詩強對《國際金融報》記者表示，目前大量民營公司、互聯網公司都在打造全牌照金控集團，如果不加以規範，未來勢必會有更多的問題。

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扎緊制度的籠子

實際上，早在2018年5月，就有消息稱監管部門正在醞釀金控公司監管細則，並且選定5家金融集團作為試點。

一年多後，央行發布《試行辦法》，明確“規範金融控股公司行為，加強對非金融企業設立金融控股公司的監督管理，防範系統性金融風險”。

《試行辦法》對金控公司下了明確的定義：依法設立，對兩個或兩個以上不同類型金融機構擁有實質控制權，自身僅開展股權投資管理、不直接從事商業性經營活動的有限責任公司或者股份有限公司。

央行有關部門負責人稱，從立足主業、防範風險的角度看，金融控股公司是專門從事金融機構股權投資和管理的企業，不得從事非金融業務，以嚴格隔離金融板塊與實業板塊，有效防止風險交叉傳染。

對於現有不符合要求的企業，《試行辦法》允許其在過渡期內逐步調整投資非金融企業的比重。對於企業集團整體被認定為金融控股集團的，《試行辦法》規定其非金融總資產不得高於集團總資產的15%。

記者了解到，《試行辦法》通過正面清單和負面清單的方式，明確了成為金融控股公司股東的條件。其中，負面清單明確了禁止金融控股公司控股股東出現曾經虛假投資、循環注資金融機構，曾對金融控股公司或金融機構經營失敗或者重大違規行為負有重大責任的情形。

央行在發布會中還明確表示，未經人民銀行批準不得注冊金融控股公司，不得使用“金融控股”、“金控”、“金融集團”等字樣。

王詩強表示，金控監管辦法最大的亮點是要求金融控股公司主要股東、控股股東和實際控制人不得以發行、管理或通過其他手段控制的金融產品持有該金融控股公司股份。這就切斷了一些私募基金想通過不斷加杠杆成為優質金融機構控股股東的念想。實際上，之前的“安邦系”、“明天系”等都是通過發行金融產品募集的資金從而掀起了金融市場的“血雨腥風”。

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互聯網金控或離場

隨著《試行辦法》的發布，畢研廣判斷，互聯網企業成立的金控公司，未來的日子不會太好過。按其劃分，金控公司主要有國務院批準的支持國家對外開放和經濟發展的大型金融集團，地方政府批準設立的綜合性資產投資運營公司，中央企業集團母公司出資設立、專門管理集團內金融業務的資產運營公司，民營企業和上市公司通過投資、並購等方式逐步控制多家、多類金融機構及互聯網企業成立的金控公司。

畢研廣表示，以互聯網起家的“金控公司”，大部分是以自身流量優勢為依托。受製於自身體制以及自身實力的影響，金控公司試行辦法頒布後，以互聯網為依托的金控公司未來或將退場。

於百程表示，《試行辦法》對非金融企業形成的金融集團影響最大，接下來能看到，不符合要求的金控集團將進行股權整合，業務剝離和整改，直到達標。部分難以持續經營的，嚴重危害金融秩序的金控集團將依法退出。

記者注意到，《試行辦法》發布後，有報導稱，螞蟻金服計劃成立一家新的子公司來申請金融控股公司牌照，以符合中國監管機構即將頒布的新規。

7月30日，記者從螞蟻金服處了解到，螞蟻金服副總裁梁世棟透露，螞蟻金服已經設立獨立團隊研究金融控股公司的相關要求，並積極參與征求意見。至於是否新成立一家公司以申請金融控股牌照，螞蟻金服方面未就此作出回應。

此外，蘇寧金融相關人士也對《國際金融報》記者表示，“正按照監管的要求，穩步推進。”而其他多家互聯網金控公司對此三緘其口，不願意公開談論《試行辦法》對其影響及應對措施。

王詩強表示，民營企業想要成立金控集團必須要有足夠的實力，在公司組織架構、業務條線梳理、人才招聘等方面要早做準備，避免一些不必要的因素影響金控公司設立及申請牌照。

記者 余繼超