送到手上的68.88萬股都不要？科創板首批25家公司棄購之謎

下周一，科創板首批25家公司將正式上市交易。對於新股中簽的投資者來說，終於將迎來收獲的時刻。對於打新者而言，科創板公司依然是“一簽難求”。

儘管如此，每家公司依然有一些投資者放棄了這次“中獎”的機會，25家公司合計多達68.88萬股被棄購，這對中簽者而言，無疑白白錯失新股上市後帶來的豐厚收益。

那麽，到底哪些公司被棄購的數量最多？被棄購股數的多少，與這些公司的新股定價到底有何關係？又是什麽原因，導致了投資者會選擇放棄這些新股？

數據說明一切，7月18日，科創板首批25家公司的上市發行結果公告全部揭曉，至此，科創板IPO棄購之謎也被揭開。

7月3日，天準科技（688003）公布網上配售結果，銀河證券成為唯一一家棄購的網下配售機構，原應申購640萬股，實際申購0股。一時間，銀河證券科創板打新棄購，成為業界關注的話題。不過，除了天準科技外，網下申購再也沒有出現過其他棄購案例，或許這只是一次意外。

但是，網上申購的棄購，卻一直沒有停止過，從科創板第一股華興源創，到第25家公司嘉元科技，每家公司都有為數不等的棄購數量出現。

統計顯示，25家公司合計棄購股數達到688782股，合計棄購金額為1135.97萬元。這些被棄購的新股，最終都被承銷商接走。而新股上市之後，將可能獲得的收益，也將與這些棄購的中簽者無緣了。

中國通號棄購數量高達37.98萬股

從總體情況看，25家首批科創板公司中，棄購數量最少的是安集科技（688019），只有5133股被棄購。另外，棄購股數在1萬股之下的，還有華興源創、鉑力特、天宜上佳、沃爾德、心脈醫療、容百科技，其他公司棄購股數都在1萬股以上。

但是，還有5家公司棄購數量超過2萬股，這5家公司分別是天準科技（20317股）、瀾起科技（29514股）、中國通號（379800股）、中微公司（20078股）和嘉元科技（21271股）。

尤其值得一提的是，中國通號被棄購的股份數量高達37.98萬股，這是首批科創板公司中棄購股數最多的公司，棄購金額也高達222萬元，棄購人數多達760人。正是由於中國通號棄購數量大，也拉高了25家公司的平均數，平均下來，每家公司被棄購的股數達到27551股。

棄購多少或與新股發行數量有關

那麽，科創板新股被棄購的多少，到底與哪些因素有關？

有分析認為，與發行價定價有關，發行市盈率越高，被棄購的數量越多；發行市盈率越低，被棄購的數量越少。也有分析認為，可能與發行價格的高低有關，價格越高，被棄購的數量越多；發行價越低，被棄購的數量越少。還有人認為，可能與公司發行量的多少有關，發行量越大，被棄購的數量自然越多。

首先，棄購的多少，與發行價沒有關係，並不是說發行價越高，棄購的數量就越多。

25家公司中，發行價最高的是樂鑫科技，發行價高達62.6元/股，但棄購數只有10836股，不算多，也不算少。而棄購最多的，反而是發行價最低的中國通號，其發行價僅為5.85元/股。

當然，也不是說發行價越低，棄購就一定越多。比如發行價第二低的西部超導，發行價為15元/股，但棄購數量也只有11077股，算是比較少的了。而棄購數量第二多的瀾起科技，棄購了29514股，但其發行價為24.8元/股，這個價格在25家公司裡屬於中間水準。所以，棄購數量的多少，與發行價的高低沒有關係。

其次，棄購與發行市盈率有關嗎？理論上講，有可能與此有關。如果發行市盈率太高，甚至遠高於行業平均市盈率的話，中簽者可能會考慮其上市後的表現，擔心會不會破發的問題，所以有棄購的可能。

但是，事實是否真的如此？答案也是否定的。中國通號，被棄購的股份數量最多，而該公司的發行市盈率確實最低，只有18.8倍，甚至遠遠低於行業平均市盈率的37.96倍。

另外，發行市盈率最高的是中微公司，市盈率高達170.75倍，而行業平均市盈率僅為32.87倍，但其棄購數量也只有20078股，這個數量甚至低於平均數。

那麽，究竟棄購數量與什麽因素有關？

以中國通號為例，它是這批新股中被棄購數量最多的公司，高達37.98萬股，和其他公司完全不在同一個數量級上。同時，中國通號也是發行量最大的公司，僅僅網上發行數量就達到3.78億股，是科創板首批25家公司裡的大盤股。如果從這一家公司來看，確實網上發行數量越高，被棄購的可能性越大。

其他公司是否也是這種情況？網上發行量第二、第三的公司分別是瀾起科技和嘉元科技，而他們的棄購數量也確實是第二和第三多的，分別達到29514股和21271股。而發行量排名第四的是天準科技，其棄購數也超過2萬股，同樣排名棄購數量的第四位。

另外，從發行量較小的公司來看，棄購數確實也是比較少的。比如安集科技網上發行488萬股，是發行量最小的公司，其棄購數也只有5133股，是棄購最少的。其他網上發行量低於1000萬股的公司，棄購數量都不大。

揭秘棄購“肉簽”的真實原因

如果從數據統計的情況來看，科創板首批25家公司，網上發行量越大的公司，可能被棄購的概率也就越大，被棄購的股數也就越多，這是比較合理的解釋。

但是，對於中簽新股的投資者而言，尤其是中簽的散戶，他們在中簽新股之後，真的會去考慮那麽多因素，然後再考慮到底要不要這些新股嗎？答案顯然也是否定的。

科創板新股中簽率本來就很低，這25家公司，平均中簽率0.05918%，如果剔除中國通號這種大盤股的話，平均中簽率還會更低。換句話說，科創板新股和以前的主機板新股一樣，依然是一簽難求。一旦中簽，大概率就是“喝酒吃肉”。

同時，現在的市場環境，新股上市首日破發的概率也是很小的，中簽了怎麽可能棄購呢？

確實，從投資者角度出發，申購新股的時候，除了新股發行量巨大的超級大盤股外，一般不會考慮太多其他因素，比如發行市盈率、發行價等，更不會去考慮新股的定位是否會高於同行業的定位。一般都是“一鍵申購”就完事，而新股中簽之後，更不會去分析要不要選擇棄購了。

據一位券商人士稱，現在券商對股民申購新股的服務非常完善，如果股民中簽了，會有多個服務項目去通知客戶盡快準備足夠的資金完成新股認購。這些服務包括短信提醒、電話通知、微信通知，還有交易軟體打開的時候，也會彈出對話框，提示中簽新股，並注明繳款期限。

另外，有些券商還會在客戶同意的情況下，提前凍結一部分資金用於認購新股，這樣也確保了新股不被棄購。

那麽，即便如此，為啥每家公司依然有幾十人不等的投資者要選擇棄購？

據券商人士分析，可能性最大的一種情況是，投資者账戶上沒有足夠的資金，同時券商又無法通過各種手段聯繫到管理账戶的投資者，最終導致了棄購的出現。

這種情況，主要是由於一些資金量較大的投資者，可能同時管理了多個账戶。他們每個账戶都會申購，但在新股中簽的時候，可能手上管理的账戶較多，並沒有及時注意到手中具體哪個账戶中簽了新股，最終導致了棄購的出現。同時，這些中簽的账戶，由於账戶名稱和管理者可能並不是同一個人，所以導致了券商無法及時通知到账戶管理者。