來源：圖表家
在中美貿易關係更趨緊張之際，日元兌美元逼近年內低點。日本投資者偏好海外風險資產，對日元的傳統避險貨幣地位產生了巨大影響。
根據日本財務省的數據，3月底以來的每一周日本投資者都是外國股票的淨買家，截至6月29日的五天，購買了創紀錄的9850億日元（87億美元）的股票。
自4月初以來，日元在G10貨幣中表現第二差，僅好於因英國脫歐而陷入困境的英鎊。
三井住友信託銀行駐東京的策略師Ayako Sera稱，在近期日元弱勢中，包括購買外國股票在內的日本的資金流出扮演了重要角色。“美國經濟狀況良好，企業利潤表現也很出色。”
美國股票越來越具有吸引力，未來12個月收益料增長27%，相比之下，歐洲股票收益預期增長12%，而日本股票收益預計僅會增長16%。
不過，期權市場顯示，在全球貿易緊張局勢更新，政治風險難以估量的背景下，投資者對避險貨幣仍抱有信心。
交易員青睞買入日元和瑞郎這兩種避險貨幣的看漲期權而非看跌期權。在G10貨幣中，投資者偏向買入兌美元看漲期權的僅有這兩種貨幣。
日元兌美元看漲期權的一年期25-delta風險逆轉指標為138個基點，瑞郎兌美元看漲期權的該指標為88個基點。就相同期限而言，期權價格暗示市場最為看跌英鎊和澳元。
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