創業板上演結構性行情 機構稱後續仍會有嚴重分化

　　從1571到1900，成交量也創半年新高，還有人喊“創業板剛開始”？！But，還有一指數反彈比創業板還猛！

　　來源：證券時報

　　今日，創業板指則一馬當先，快速上攻，並順勢突破了1900點整數關口，上摸1901.15點年內新高，雖然一度震蕩回踩，收盤前再次上揚，報漲1.40%至1881.41點。此外，創業板成交額1222億元，創出近半年來新高。

　　圖片來源：花瓣美素

　　2月8日以來，創業板指在政策利好的帶動下實現的持續性上攻，實現了V字反轉，自低位1571.47點累計漲幅接近20%。

　　創業板個股也呈現普漲格局，在不計次新股的569隻個股中，自2月8日以來區間漲幅為正的個股達518隻，佔比超過九成，區間漲幅為負的個股僅17隻。

　　其中電腦、電子、通信行業，受益於互聯網、智能製造、獨角獸等新經濟概念，成為創業板上漲的核心驅動力。

　　創業板也上演結構性行情

　　今日創業板指高開高走，繼續高歌猛進，一度上衝至1900點上方後開始回落，最高摸至1901.15點年內新高，在午後波瀾不驚，最終收盤報收於1882.41點，上漲1.4%。另一方面，創業板50上漲1.77%至1655.33點，源達投顧認為，近期創業板50的領漲驗證了龍頭效應帶動的中小創行情。而隨著創業板持續反彈，市場對於中小創成長股的關注度也在持續提升。

　　個股方面，今日創業板共有23隻個股漲停，主要集中在電子、電腦、通信、傳媒以及化工板塊，包括東土科技、同有科技、思創醫惠、GQY視訊、上海鋼聯等。

　　事實上，創業板指在科技股的強勁助力下繼續擴大戰果。

　　自從1月25日A股急跌以來，創業板指也一路下挫並於2月7日創下1571.47點新低，隨後在2月8日展開反彈之旅，自低位1571.47點一路攀升，累計漲幅已達19.79%，正好形成了一個“V”字型，表現強勢。

　　隨著創業板股指回暖，創業板個股也呈現普漲的局面。同花順統計顯示，不計2017年以來上市的次新股，在可統計的569隻個股中，自2月8日以來區間漲幅為正的個股達518隻，佔比達到91.04%，其中漲幅在20%以上的個股有225隻，佔比為39.54%，接近四成，而區間漲幅為負的個股僅17隻。

　　業界分析認為，創業板中期趨勢向上基本可以確定，但是連續大漲透支了部分太空，因此謹防衝高回落，在操作上，普漲之後關注持續性以及創業板突破的有效性，可適當低吸創業板藍籌以及業績支撐明顯的個股。

　　政策力推，新經濟標的領銜

　　對於近期創業板指強勢V字反彈的原因，財通證券認為，主要是創業板收益風險比上升，具體表現在政策面提振風險偏好、資金面配合，以及相對主機板的估值在歷史底部，包括：

　　一、政策面支持方面，證監會表態繼續改革發行上市制度，加大對新技術新產業新業態新模式支持力度。政策對符合國家轉型方向、有利於振興實業、大國崛起的產業和公司有不斷放寬IPO標準的傾向。

　　二、1月底2月初下跌中，部分國內資金在強勢股補跌過程中挪騰到創業板。

　　三、創業板與主機板的相對估值在歷史底部，向上的收益高於向下的風險，吸引力逐步增強。

　　事實上，雖然創業板個股普漲，但以互聯網、獨角獸、創新科技等為代表新經濟標的股中，出現了不少強勢股，賺錢效應明顯。

　　同花順統計顯示，不計2017以來上市的次新股，自2月8日以來，在區間漲幅前100名的創業板個股中，電腦行業和電子行業的標的佔比分別為 27%和 14%；而創業板全部569家上市公司中（不計次新股），電腦行業和電子行業的標的佔比僅有 16.17%和 10.72%。創業板區間漲幅前5名的個股中，東土科技、天華淨超、銀之傑、華銘智能4隻都明顯受益於獨角獸和新經濟，其中東土科技、天華淨超的區間漲幅分別為75.96%和75.90%。

　　從政策面上看，1月 31日，證監會就為新年工作定調，加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度；

　　2月9日，富士康在證監會官網首次披露 IPO 招股說明書；

　　2月2日，新華社進一步發文， 應支持互聯網、智能製造、生物醫藥、生態環保等領域優秀企業發展。

　　浙商證券認為，對比創業板 100家領漲公司和創業板整體公司的財務數據，可以發現無論從盈利能力，還是從業績成長性，都無法解釋其股價的大幅上漲；而進一步從市場風格角度挖掘，發現無論是市值規模，亦或是超跌反彈，都無法解釋創業板上漲的結構。其認為，政策推進，獨角獸企業擬登陸A股市場，新經濟領域的相關企業價值有望重新對標，已經上市的科技龍頭企業重點受益，才是相關創業板行業和個股實現大漲的重要原因。

　　此外，深次新股指數（399678）與創業板指同樣在2月7日創下階段新低，2月8日反彈，其走勢更是強於創業板指，區間累計漲幅達24.43%。業界認為，主要是春節長假後新股兩周未發行，市場風險偏好被帶動起來，這也側面印證了政策助力的作用。

　　創業板也有風險？

　　聯訊策略在研報中表示，創業板崛起，但後續仍會有嚴重分化，包括明顯回撤。

　　其認為，從創業板指2月初創下的低點1571點看，長期歷史底部很可能就在這裡。但創業板、成長股仍會有嚴重分化。真正崛起的是優質成長股，也就是所謂的真成長。2年半的殺估值泡沫，質地最好的最先站起來，差點的後點站起來，有問題的、惡化的可能就站不起來了，在歷史的長流中成為類似香港市場的仙股，包括已有的退市案例。

　　1571點看創業板，確實崛起了；但是後續分化仍然會很嚴重，也還會有明顯的回撤。這是我們的第二個結論。個股角度，極少數優質成長股們在2017年就陸續崛起了，但是成批量的崛起，與價值股們走向共漲，這將是2018年有別於2017年的風景線。

　　這些創業板業績連增股可重點關注！

　　上市公司定期報告披露季，目前創業板股2017年報或業績快報全部亮相，61隻公布一季度業績預告。各預告類型顯示，預增50隻，預盈4隻，預降、預虧、預平分別有4隻、2隻、1隻。進一步將統計周期拉長，24隻創業板股2016年一季度和2017年一季度均盈利且同比增長，並且已公布2018年一季度預增公告。

　　行業分布顯示，首季業績持續增長股分布於9大行業，化工、電子、醫藥生物相對集中，各包含4隻，電腦、機械設備均有3隻入圍。

　　2月12日以來收獲38%漲幅的先導智能，2017年淨利潤同比增長85%，一季度業績預告同日發布，受益於國家對新能源產業的支持，鋰電池行業快速持續發展等因素影響，公司淨利潤預計增長80%至110%。不僅如此，公司此前兩年首季業績保持高增長態勢，淨利潤增幅均在九成左右。

　　勝巨集科技今年一季度淨利潤預計增長50.03%至80%，與前兩年同期46%和15%的增速相比，有望進一步提升。除訂單量增加外，公司擴產項目達產，產能大幅提升也帶動了業績的增長。勝巨集科技近日發布分紅派息實施公告，2017年度分配方案為10轉增8派3元（含稅），股權登記日為3月15日。公司2月12日以來股價持續攀升，累計漲幅37%。

　　數據監測顯示，根據一季度業績預告增幅區間下限統計，除勝巨集科技外，回天新材、華伍股份等創業板股今年首季業績增速有望超過前兩年。

　　2月12日以來的反彈行情中，剔除正業科技、湯臣倍健兩隻停牌股，首季業績持續增長股平均漲幅21%，超越創業板指2個百分點，個股漲幅全線超過10%。具體來看，先導智能等5隻漲逾三成，川金諾等4隻漲幅介於20%至30%之間，相比之下，佳士科技等4隻同期漲幅低於11%，表現弱於創業板指。

責任編輯：張恆