來源：環球外匯網
環球外匯4月23日訊--全球貿易爭端引人擔憂，歐元區經濟數據趨疲可能妨礙歐洲央行縮減超常規貨幣刺激的計劃，歐洲央行周四將在這樣的背景下召開會議。
歐洲央行3月沒有再提在必要時將增加購債的長期承諾，朝推動歐元區經濟擺脫對長期量化寬鬆（QE）的依賴方面又邁出了一小步。
近期經濟和國際形勢發展對歐洲央行縮減QE的計劃會有多大影響的問題，可能會引發熱烈辯論。以下是市場關注的一些關鍵問題：
1、前瞻指引是否會改變？
也許不會。上個月歐洲央行朝撤走2.55兆歐元的資產購買計劃又邁出了一小步之後，周四該央行預計不會調整政策展望。
不過，有關未來調整所謂前瞻指引的討論可能會提上日程。這裡的前瞻指引包括歐洲央行對資產購買和利率的展望。該央行料將在今年年底前逐步撤走QE。
“隻說不做是符合歐洲央行利益的，”百達資產管理的分析師Frederik Ducrozet說。”我們知道溝通會發生轉變，但風險回報狀況支持的做法是，先等到6月或更晚時候再宣布接下來的步驟。”
2、歐洲央行將傾向於鷹派還是鴿派？
鴿派可能性大於鷹派。對於歐元堅挺、中美貿易戰風險和經濟動能放緩的擔憂，意味著歐洲央行總裁德拉吉可能會在會後的記者會上發表謹慎觀點。
歐洲央行（ECB）管理委員會委員諾沃特尼稱，可以將存款利率上調20個基點來開始升息進程，但歐洲央行迅速表態這並不代表整個管委會的觀點。
貨幣市場價格走勢顯示，投資者將升息時間預期進一步推後至2019年，而且1月份有關歐洲央行將在資產購買計劃9月到期時結束量化寬鬆的傳聞並未持久。
3、歐洲央行對全球貿易戰有多擔憂？
美國和其他主要經濟體之間全面爆發貿易戰的風險，列在了歐洲央行上個月的擔憂清單之上，而且有可能再度位列醒目位置。
對投資者來說，主要問題是貿易緊張局勢，尤其是如果美中兩國的貿易糾紛影響到歐元區的話，歐洲央行小心翼翼醞釀的超寬鬆政策退出計劃是否會變卦。
歐洲央行管理委員會委員維勒魯瓦德加洛（Francois Villeroy de Galhau）上周表示，如果來自保護主義、匯率、或市場波動的風險攀升導致通脹受挫，那麽歐洲央行將不得不變更貨幣政策立場正常化路徑。
貿易擔憂也已開始影響投資者信心及經濟成長預期。
4、歐洲央行是否會強調經濟數據疲軟問題？
實際上，近幾周有進一步跡象顯示歐元區經濟已經見頂，德拉吉可能會強調這一問題。
3月份採購經理人調查顯示，第一季度歐元區企業擴張勢頭為2017年年初以來最弱。上個月歐元區通脹率升幅不及預期，德國投資者信心減弱。
不過分析師稱，IMF上周上調了德國經濟增長預期，歐洲央行也可能會淡化近期令人失望的經濟數據。
“隨著經濟意外減弱，市場對於歐洲央行舉措的敏感度降低，” 瑞穗利率策略師Antoine Bouvet表示。”從某個角度而言，這是歐洲央行討論改革、讓市場為前瞻性指引調整做準備的機會視窗。”
5、怎麽看待強勢歐元？
歐元2018年初的大漲走勢最近停止，給歐洲央行帶來寬慰。歐洲央行對歐元走強削弱出口商競爭力的任何跡象都非常敏感。
但投資者將資金重新投入歐元區，很多人仍看好歐元，歐洲央行可能重申對強勢歐元潛在不利影響的擔憂。
歐元貿易加權匯率仍較3月8日觸及的三年半高位低不到1%，歐洲央行3月8日曾召開會議。歐元兌美元仍接近三年高點。
對於針鋒相對的貿易戰出現更嚴重更新對歐元的影響，分析師看法分歧。鑒於迄今為止爭端基本限於美國和中國，歐元區這兩個最大貿易夥伴受到的任何不利影響，都更可能衝擊美元和人民幣，提振歐元。
責任編輯：何凱玲
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