ZOOM上市首日暴漲72%！國君通信解析視頻會議概念股

本報告導讀

4月18日全球視頻會議龍頭ZOOM上市首日大漲72%，市值達到1000億元人民幣，同一天國內新銳小魚易連獲騰訊千億元C輪融資，估值接近100億元人民幣。國君重磅推薦A股視頻會議公司會暢通訊（300578）、億聯網絡（300628）、淳中科技（603516）、蘇州科達（603660）ZOOM（ZM）（受益標的）。

國君通信 黃子健/馬天詣

視頻會議行業廠商策略各有側重

ZOOM（ZM）：平台上各大產品協同發展，技術具有領先優勢，公司已有顯著成果。公司通過銷售平台訂閱產生收入。公司已經形成了以Zoom Platform為平台，七大產品協同發展的局面。公司產品耦合度高，且產品技術具有顯著優勢。基礎設施與雲基礎架構均領先同行業競爭者。公司未來將繼續堅持“雲+端”的競爭策略，繼續推動平台創新、新客戶拓展、老客戶挖掘的三大戰略。預期未來公司將可保持並持續擴大自身在視頻會議領域的領先地位。ZOOM於美東時間18日上午，在納斯達克交易所上市，首日開盤報65美元，較IPO發行價36美元漲80%

會暢通訊（300578）：“雲+端+行業”視頻會議全套解決方案龍頭，重點布局教育行業雙師課堂行業，年內市值翻倍，低估值，低市值，打開視頻會議百億市場，並購明日實業及數智源後，2019年利潤增速850%， 2020年利潤增速28%，2019年估值24倍，前瞻上漲空間是100%。

淳中科技（603516）：大屏顯示控制行業龍頭，重點布局軍隊指揮中心，政府客戶，2019年淨利潤1.5億元，預計同比增長78.5%，軍改邊際修複明顯，去年下半年到現在公司指揮中心訂單非常飽滿，去年逆勢擴招100餘人，今年會擴大到全國各個戰區，2019年估值24倍，目標價40.25元，前瞻上漲空間是42%。

億聯網絡（300628）：“SIP+VCS”雙輪驅動龍頭，重點布局企業級客戶，2019年淨利潤11個億，較2018年增長30%，公司和微軟合作的terms視頻會議預計在Q2帶來新的增長點，重點布局企業級客戶，2019年估值PE26倍，目標價128元，前瞻上漲空間是32%。

蘇州科達（603660）：視頻會議“公檢法+專網+雲服務”龍頭，下一步下沉到中小企業客戶，小非減持利空出盡，低估值，2019年利潤增速21%，2020年利潤增速18%，2019年估值22倍，目標價32元，前瞻上漲空間30%。