九年黃粱一夢 樂視網暫停上市 25萬股東滯留豪賭翻盤機會

上市九年後，樂視網（300104.SZ）暫停上市的靴子終於落地。

5月10日，樂視網宣布由於其2018年年末經審計的淨資產為負值，根據《創業板股票上市規則(2018年11月修訂)》13.1.1條的規定以及深交所上市委員會的審核意見，深交所決定樂視網股票自5月13日起暫停上市。

樂視網以視頻業務起家，2010年登陸深交所創業板。2013年通過超級電視殺入硬體江湖。鼎盛時期樂視網曾擁有七大生態，“生態化反”的故事頗獲資本青睞。但2016年11月樂視資金鏈困局爆發，諸多生態如多米諾骨牌般倒下。儘管有融創攜150億資金前來救急，但樂視網的向下軌跡卻無法遏止。

樂視網需要在2019年拿出成績讓自己留在創業板。但樂視創始人賈躍亭如今身在美國造車，與非上市體系的債務遲遲未解。曾經的現金流奶牛樂融致新也已經出表。而此時距離2019年結束也僅剩7個多月。

暫停上市

樂視網最終暫停上市源於2018年淨資產為負。

2018年財報顯示，樂視網當期營收為15.58億元，歸屬於上市公司股東的淨虧損為40.96億元，歸屬上市公司股東的淨資產則為-30.26億元。而深交所的上述規定中的13種將被暫停股票上市的情形之一，便是最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計淨資產為負。

《華夏時報》記者梳理發現，樂視網此前已經多次預告了自己可能會被暫停上市的風險。

樂視網2017年財報顯示，公司2017年營業收入為70.25億元，同比下降68%。歸屬於上市公司股東的淨虧損138.78億元，而上年同期則為盈利5.55億元。2017年年末樂視網歸屬於上市公司股東的淨資產為6.63億。當期立信會計師事務所還對樂視網2017年年報出具了“無法表示意見”的審計報告。而深交所的上述規定顯示，“最近兩個年度的財務會計報告均被注冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告”也可導致股票暫停上市。

5月10日上午，樂視網總經理、董事兼財務總監張巍在樂視網2018年度業績網上說明會上表示，公司股票被暫停上市後，短期正常業務開展不會受到太大影響，公司管理層仍將工作重點放在業務恢復、控制成本、主張關聯方債權和償還債務上。他提到，緩解公司現金流緊張局面、保證基本運營和員工權益是管理層當下的主抓任務，過於長遠規劃不切合公司目前實際情況和需求。

此前樂視網宣布其和大股東賈躍亭均收到了證監會的調查通知。對於樂視非上市體系的債務償還進度以及大股東的回國問題，樂視網董事會秘書白冰則表示，公司管理層與大股東就債務問題仍處於商討階段，由於大股東方並未給出實際可實施方案，因此相關問題尚未取得實質性進展。同時公司目前未接收到賈躍亭的行程安排。公告顯示，賈躍亭目前持有樂視網9.74億股，佔公司總股本的24.43%，其中8.65億股已質押。

需要提及的是，雖然樂視網的股東在減少，但目前仍有約25萬股東留在樂視網。截至2019年3月31日，樂視網的股東戶數為25.7萬，戶均持股1.55萬股。而在截至2018年底，樂視網仍有股東戶數28.1萬戶。樂視網的股價在停牌前定格於1.69元。

能否翻盤

25萬股東留在樂視網，是賭樂視網還有翻盤的機會。而從暫停上市到終止上市，樂視網還有一年的考驗期。

不被終止上市的條件並不容易完成。按照《創業板股票上市規則》第13.4.1條的規定，樂視網暫停上市後，如果2019年經審計的淨利潤或者扣非後的淨利潤為負值，或者2019年度經審計的期末淨資產為負值，亦或者2019年度財務會計報告被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告，都可能會被終止上市。

而對於樂視網來說，最關鍵的是其緊張的現金流目前還未得以改善。5月10日，樂視網董事長劉淑青在業績說明會上也表示，上市公司目前業務開展和實際經營都遇到較大的困難，主要面對的是現金流緊張困境。

張巍在網上說明會表示，截止2018年12月31日，上市公司合並範圍內流動負債和非流動負債總規模約120億元，其中供應商應付欠款約34億左右，上市公司面臨巨大的到期債務無法償還壓力。據《華夏時報》記者了解，截止目前樂視網也還未償還完畢融創系天津嘉睿2017年11月的借款及融創房地產代樂視網墊付的中泰創盈貸款本息。

而另一方面，截至2018年末，大股東及其實際控制企業對上市公司合並範圍的欠款餘額約為28億餘元。多位業內人士對《華夏時報》記者表態不看好這筆債務的清償。需要提及的是，今年4月賈躍亭旗下地產資產“世茂工三”二次拍賣再度流拍。

樂視網在2018年報中也稱，2018年非上市體系關聯方經營情況持續惡化、未有任何好轉，歷史債權回收困難加大，該部分債權壞账風險加重，由此產生的資產減值是造成2018年度大額經營性虧損的重要因素。此外，因樂融致新不再納入合並範圍，前期虧損轉回也是影響經營性虧損的因素。

而對於樂視網今後的業務運營，劉淑青在5月10日還表示，樂融致新出表後，與樂融致新有關的TV業務資產、負債、淨利潤及現金流量不納入樂視網合並範圍，但是樂視網原有的廣告、會員及發行、技術服務等業務仍存續。她同時表示目前上市公司沒有外部資產注入計劃。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐