備戰MSCI！北水重貨力撐股！

醫藥板塊今年全線走旺，除龍頭石藥（01093）及中國生物製藥（01177）外，可留意積極並購和研發的「摩指新貴」綠葉製藥（02186）。集團的產品合涵蓋四大領域，包括腫瘤藥物、消化與代謝藥物、心血管系統藥物及中樞神經系統藥物。工銀亞洲指，集團研發領域正覆蓋國內最為普遍病發率最高的首四種病症，未來將推出多種新藥，研發管線儲備充足，發展潛力龐大。

管理層強調，並購為集團一直很重視的部份。集團於2016年收購瑞士Acino公司透皮釋藥系統業務，開拓中樞神經系統藥物業務，去年向山東博安生物技術有限公司收購兩款單抗產品，本月初宣布擬以5.46億美元（約34.7億元人民幣），收購跨國製藥巨頭阿斯利康的中樞神經藥物思瑞康（富馬酸喹硫平）及思瑞康緩釋片於中國、英國在內的全球51個國家和地區的相關資產，包括合約、製造技術、行銷授權、推廣與監管資料、相關專利等，若交易順利，思瑞康收入將於今年下半年並表。

思瑞康是精神分類症與躁鬱症的一線用藥，曾為阿斯利康全球第二大暢銷產品，上市以來處方量已超過1,000萬。去年，思瑞康產品於集團所收購的51個指定國家和地區合共錄收入1.48億美元（約9.4億元人民幣）及EBITDA 1.1億美元（約7億元人民幣）。管理層指引今年EBITDA可達8,500萬美元（約5.4億元人民幣）至9,000萬美元（約5.7億元人民幣）。

招商證券認為，集團收購估值合理，收購令集團今、明年每股盈利提升16%、22%。交銀國際估計，思瑞康產品可佔今、明年總收入13%、24%，佔今、明年總純利11%、22%。